中国证券报

　　“存款活化”遇上“到期窗口” 重定价助银行负债卸包袱

　　“现在理财产品收益率普遍较相近期限的存款利率高一些，前几年的高息存款在今年陆续到期，不少客户会配置一些理财产品。我们建议客户根据自身投资需求多元化配置资产。”11月3日，宁波银行北京市西城区某支行的工作人员向中国证券报记者介绍。

　　业内人士分析称，此前存入的高利率存款迎来集中到期的时间窗口，在利率下行的环境中，凭借相对较高的收益率，理财产品的吸引力凸显。部分居民将到期的存款转而配置理财产品，推动资金涌入理财市场，带动理财产品规模稳步增长。

　　同时，7月以来，不少银行活期存款增长边际改善，在资本市场企稳回暖情况下，股票、基金等有望成为居民存款的主要替代资产，这将推动银行负债结构出现新变化。展望下一步，居民资产配置或呈现从“单一储蓄”向“多元理财”转变；高息存款重定价在缓解净息差收窄压力的同时，将助推存款付息率进一步下行，为银行降低负债成本带来积极影响，也为后续货币政策与资本市场带来新的空间与机遇。

　　商用清洁机器人国家标准 明年5月实施

　　11月3日，中国证券报记者从市场监管总局获悉，商用清洁机器人国家标准近日批准发布，将于2026年5月1日实施。

　　该标准适用范围覆盖商场、酒店、写字楼、地下车库等商用环境中使用的清洁机器人，通过明确清洁性能、运动性能、健康安全等技术要求，规范产品设计与生产，全面提升商用清洁机器人的产品质量水平与实际使用体验。

　　低空经济迈向“吨级”时代 重载长航程产品成竞争新焦点

　　低空经济企业的竞争正从“飞起来”转向“飞得远、载得重”。

　　从抵御极端环境的强大性能到覆盖城市群的城市空中交通规划，低空飞行器正从新奇科技向实用工具加速演进。11月1日发布的《低空经济蓝皮书：低空经济发展报告（2025）》中提到，当前我国低空经济发展迅速，市场规模年增长率超30%。

　　入境消费迎利好 “中国购”有望持续升温

　　11月1日起，《关于完善免税店政策支持提振消费的通知》与《关于调整海南离岛旅客免税购物政策的公告》正式施行；11月5日起，适用240小时过境免签的入境口岸总数将由60个增加至65个；11月20日起，实施外国人入境卡网上填报……今年以来增势良好的入境消费又迎政策支持。

　　专家认为，入境消费能够直接拉动国内消费和投资需求，为经济增长注入新动力。有关部门可从多维度继续完善政策体系，如提升入境便利度、升级退税与免税政策、探索丰富消费场景等。预计在政策不断加力的推动下，入境消费有望持续升温。

　　上海证券报

　　锚定基准 回归本源 公募行业生态优化进行时

　　有公募基金认为，公开募集证券投资基金业绩比较基准指引和操作细则对于行业建立健全利益绑定机制、优化考核与激励约束机制等，提供了重要的制度依据，明确了具体的执行路径，有助于行业构建以基准为核心的良性生态：一是有利于进一步推进中长期资金入市；二是有利于形成更加稳健的投资风格与市场氛围；三是有利于增强基金产品投资风格的稳定性；四是有利于更好地引导投资者做投资决策，助力发挥销售适当性

　　随着公募业绩比较基准新规出炉，公募行业已行动起来，对标新的“锚”和“尺”，规范自己的“品”与“行”。

　　10月31日，中国证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》（下称“指引”），中国基金业协会同步发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则（征求意见稿）》（下称“操作细则”）。对此，公募行业人士普遍表示，指引和操作细则是落实《推动公募基金高质量发展行动方案》基础性、整体性制度安排的切实措施，有助于构建以基准为核心的良性生态，提升投资者体验，并进一步推动行业高质量发展。

　　阻断金融风险跨机构跨市场传染 覆盖全面的宏观审慎管理体系加速构建

　　一系列政策新信号显示，构建覆盖全面的宏观审慎管理体系将成为“十五五”时期我国金融发展的一个重要着力点。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出，构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系。中国人民银行行长潘功胜日前在2025金融街论坛年会上介绍了中国宏观审慎管理体系的建设实践与未来演进。

　　分析人士表示，当前，全球金融体系复杂性、关联性显著增强，我国经济转向高质量发展阶段，构建覆盖全面的宏观审慎管理体系，对于防范金融风险跨机构、跨市场传染具有重要意义。未来，宏观审慎管理工具箱有望进一步扩展，形成更灵活、更具前瞻性的工具组合体系。

　　资产管理信托将迎新规 倒逼提升主动管理能力

　　近日，《资产管理信托管理办法（征求意见稿）》（下称《办法》）发布，这是2023年信托三分类新规发布后首个聚焦资产管理信托的专项管理办法征求意见稿。据公开资料，近年来信托业转型脚步越走越快，资产管理信托规模已经超过10万亿元。业内人士称，《办法》的发布对于信托业转型意义重大，其中资产管理信托的销售考核看齐银行理财监管，引入商业银行独立托管“防火墙”，划定组合投资硬指标等要求，引导信托公司进一步提升主动管理能力，加强财富端建设，同时重视含权（权益类资产）类产品的开发与管理，在合规展业的基础上加速回归本源。

　　从“制造”向“智造”转型 汽车零部件行业细分赛道结构性分化明显

　　上市公司2025年三季报披露收官，数据显示，在256家汽车零部件上市公司中，超六成实现归母净利润正增长，其中同比增幅超50%的公司有51家，增幅超100%的达到28家。

　　上海证券报记者梳理发现，汽车零部件行业正加快从“制造”向“智造”转型，各细分赛道呈现结构性分化的特征。智能底盘系统、电子电气架构等高技术、高壁垒细分领域持续释放增长动能，传统低附加值零部件则在竞争加剧与成本压力下相对承压。与此同时，多家企业通过加快海外布局，进一步夯实增长基础。

　　证券时报

　　短剧带货成“双11”新战场 电商与内容平台竞逐新赛道

　　在传统电商流量红利见顶、获客成本高企之际，短剧成为“用户注意力新入口”。在今年“双11”电商大促激战中，短剧这种集品牌营销、用户留存与消费转化于一体的综合载体，成为电商与内容平台加码布局的焦点，掀起了“短剧+电商”融合热潮。

　　受益储能需求大爆发 碳酸锂产业熬过寒冬春山在望

　　受需求超预期和库存加速去化的推动，碳酸锂价格近期连续上涨。

　　自10月中旬以来，碳酸锂期货主力合约从72000元/吨一路上涨，目前报82280元/吨。随着枧下窝矿的复产预期再起，碳酸锂期货价格波动有所加大。

　　值得注意的是，从锂矿企业的三季报来看，碳酸锂产业料已熬过寒冬，春山在望。与此同时，随着储能需求爆发，碳酸锂行业将迎来一轮新的发展机遇。

　　推动投融资均衡发展 资本市场“十五五”聚力支持科技创新

　　《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》(下称《建议》)提出，提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能。积极发展股权、债券等直接融资，稳步发展期货、衍生品和资产证券化。

　　《建议》勾勒了资本市场中长期发展方向，明确了资本市场改革的重点任务。中国人民大学原副校长、中国资本市场研究院院长吴晓求表示，“十五五”时期，资本市场改革的重要目标是要基于推动中国经济高质量发展和推动科技创新，投融资协调发展，以创新激励机制和社会财富管理机制为核心，完善中国资本市场生态链。

　　新型超导材料获突破 概念股年内表现亮眼

　　据《科技日报》报道，一个国际研究团队在最新《自然·纳米技术》发表论文称，他们制备出具有超导性的锗材料，能够在零电阻状态下导电，使电流无损耗地持续流动。在锗中实现超导，为在现有成熟半导体工艺基础上开发可扩展量子器件开辟了新路径。

　　长期以来，科学家一直希望让半导体材料具备超导特性，以提升计算机芯片和太阳能电池的运行速度与能源效率，推动量子技术发展。

　　据《科技日报》分析，一旦这种新材料得到推广应用，各种智能终端的运行速度将实现跨越式提升，而且不容易发热；电网和新能源系统将实现更高效的零损耗传输。这无疑将在多个行业领域掀起新的技术变革。

　　证券日报

　　债券ETF规模突破7000亿元

　　债券ETF市场再次迎来里程碑时刻。资讯数据显示，截至10月31日，债券ETF（交易型开放式指数基金）规模突破7000亿元，达7000.44亿元。

　　数据显示，今年年初，债券ETF规模不足1800亿元，如今其规模已突破7000亿元大关，成为多种投资创新工具中发展最为迅猛的品种之一，这一增长态势充分体现了投资者对债券ETF这一创新工具的认可。

　　多家券商上调两融业务规模上限

　　今年以来，在资本市场走势显著向好的态势下，融资融券（以下简称“两融”）市场交投活跃度显著提升，两融余额多次创下新高。受此带动，上市券商前三季度利息净收入同比增长54.52%。为把握业务发展机遇、更好满足市场需求，近日，多家券商宣布将提高两融业务总规模上限。

　　“AI+国风”推动新型玩具出口订单大幅增长

　　在全球玩具市场格局深刻变革的当下，中国玩具产业凭借人工智能(AI)技术赋能与国潮文化创新，掀起一轮强劲的“出海”浪潮。《证券日报》记者了解到，以AI玩具、编程教育为代表的新型玩具出口订单大幅增长，部分企业订单已排产至明年一季度，成为外贸出口中的一抹亮色。

　　“今年海外客户‘追新’的趋势特别明显，尤其是融合AI功能的玩具，经常是产品一到港口就被经销商抢购一空。”广东启梦玩具实业有限公司总经理詹俊炎告诉《证券日报》记者，公司生产的AI智能宠物、编程机器人等产品，今年以来出口量同比增长超过200%。

　　这不是个别现象。在“玩具之都”广东汕头澄海，不少玩具企业的生产线正满负荷运转。我国是全球最大的玩具生产和出口国，有“玩具之都”之称的广东汕头澄海，在全球玩具市场占有率达到60%。澄海玩具协会会长黄逸贤向《证券日报》记者介绍，当地规模以上玩具企业今年AI类玩具的出口占比已从去年不足10%提升至目前30%左右，智能玩具正在重塑澄海玩具的出口结构。

　　中国资本市场“朋友圈”持续扩容 绘就开放包容新图景

　　近日，证监会主席吴清在《<中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议>辅导读本》上发表署名文章。文章指出，稳步扩大资本市场高水平制度型开放。开放包容是高质量资本市场的重要特征。要坚持以我为主、循序渐进，推动在岸与离岸市场协同发展，促进资本高效流动、要素合理配置和制度互学共鉴，提高我国资本市场国际竞争力。

　　中国银河（601881）证券首席经济学家章俊对《证券日报》记者表示，“十五五”时期继续深化境内外资本市场互联互通，一方面能够促进金融要素的跨境流动，进而助力构建更高水平开放型经济新体制；另一方面能够拓宽新兴产业境外融资渠道，从而服务新质生产力发展。