中国证券报

　　全国财政工作会议提出 扩大财政支出盘子 优化政府债券工具组合

　　财政部12月28日消息，12月27日至28日，全国财政工作会议在北京召开。会议明确，2026年继续实施更加积极的财政政策。扩大财政支出盘子，确保必要支出力度。优化政府债券工具组合，更好发挥债券效益。提高转移支付资金效能，增强地方自主可用财力。持续优化支出结构，强化重点领域保障。加强财政金融协同，放大政策效能。

　　会议要求，2026年财政工作抓好以下重点任务。一是坚持内需主导，支持建设强大国内市场。大力提振消费，深入实施提振消费专项行动。积极扩大有效投资，加大对新质生产力、人的全面发展等重点领域投入。加快推进全国统一大市场建设，规范税收优惠、财政补贴政策。

　　二是支持科技创新和产业创新深度融合，加快培育壮大新动能。进一步增加财政科技投入，完善财政科技经费管理，强化企业科技创新主体地位。实施制造业重点产业链高质量发展行动，开展新一批制造业新型技术改造城市试点，加快构建现代化产业体系。

　　中国可持续发展成效显著 专家建议地区深挖比较优势 优化功能区布局

　　王一鸣认为，在加快建设新型能源体系方面，从近中期来看，要夯实新能源安全可靠替代能力，推进新型储能、虚拟电厂等新型电力灵活调节能力建设。在加快全国碳市场建设方面，要有序提高有偿分配比例，有序扩大行业覆盖范围。

　　经济发展稳中向好，民生保障力度不断加大，生态环境质量持续改善，治理和保护工作成效显著……中国国际经济交流中心课题组近日发布的《中国可持续发展报告（2025）》对中国可持续发展情况作出如上评价。报告显示，中国可持续发展综合指数连续9年稳步增长，多个年份增速超5%。

　　专家认为，中国可持续发展成效显著，未来仍应持续推动能源绿色低碳转型，推动碳市场有序扩大覆盖行业范围；地区层面更应立足资源禀赋深挖比较优势，根据区域发展优势变化优化功能区布局，为可持续发展注入持久动力。

　　股票私募高仓位运作 掘金结构性机会

　　年末A股市场跌宕起伏，个股显著分化，股票私募机构做多意愿依然高涨。第三方机构私募排排网最新数据显示，截至12月19日，国内股票私募平均仓位为83.16%，尽管较前一周微降0.43个百分点，但仍维持在今年以来的较高水平。其中，50亿元至100亿元规模的股票私募平均仓位高达88.61%，显示出头部私募机构投资者对后市仍抱有信心。

　　整体来看，在新兴科技产业和资源板块持续积极做多，长期锚定全球AI产业发展，成为了现阶段私募的主流共识。

　　迷你基金难逃清盘 多只绩优产品退场

　　今年以来，已经有超过270只公募基金清盘，多数原因是规模过小。值得一提的是，一些规模较小的绩优产品即便在今年取得良好的业绩，也难逃清盘命运。业内人士表示，基金清盘已成常态化，投资者应优先选择规模适中、业绩优良、投研实力强的基金产品。

　　超270只基金今年清盘

　　近期，多只基金清盘。华商基金12月20日公告，截至12月19日，华商创新医疗（002173）混合基金资产净值已连续50个工作日低于5000万元人民币，触发基金合同约定的终止情形，基金管理人将根据相关法律法规、基金合同等规定对基金进行清算并终止基金合同。基金的最后运作日为12月19日，于12月20日进入清算程序。

　　上海证券报

　　聚焦知识产权发展与挑战 “深交所·创享荟”搭平台助推科技成果转化

　　近日，以“知渊于智，识贯于行”为主题的第二十九期“深交所·创享荟”活动在深圳举行。本次活动聚焦知识产权领域的发展与挑战，来自政府机构、科研院所、上市公司、投资机构、市场服务机构等多个领域的专家学者和行业领袖，围绕知识产权的保护与转化进行了深入探讨。

　　与会人士普遍认为，当前知识产权工作已从注重数量与保护，迈向追求质量与运用的新阶段，亟待通过构建多方协同的生态体系，特别是充分发挥资本市场的赋能作用，破解转化运用过程中长期存在的各种难题。

　　中部六省“十五五”谋变：提效向绿扩需 重塑中国腹地增长极

　　中部六省“十五五”谋变：

　　提效向绿扩需 重塑中国腹地增长极

　　近日，山西、河南、湖北、湖南、安徽、江西等中部六省相继发布了各自的“十五五”规划建议全文。在加快构建新发展格局、推动高质量发展的战略背景下，中部各省以《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》为纲领，系统谋划区域发展新路径。各省聚焦粮食安全、能源转型及扩大内需等关键领域，既立足资源禀赋，又强化创新驱动，在农业现代化、绿色低碳转型和消费场景创新等方面协同发力，着力打造新时代中国式现代化的“中部样板”。

　　2025 IPO包容向新：科创不息，未来已来

　　2025 IPO包容向新：科创不息，未来已来

　　2025年，对处于关键成长期的硬科技企业而言，是转折之年，更是喜悦之年。

　　这一年，市场翘首以盼的科创板第五套上市标准重启，并包容性拥抱人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业；科创板设置科创成长层，更好服务科技创新和新质生产力发展；“十五五”规划建议明确“提高资本市场制度包容性、适应性”，“照亮”了未来五年资本市场高质量发展之路。

　　沪硅产业常务副总裁李炜：并购+扩产 半导体硅片商谋求更高质量发展

　　沪硅产业常务副总裁李炜：

　　并购+扩产 半导体硅片商谋求更高质量发展

　　12月26日，2025上证（无锡）新质生产力研讨会暨第七届上证最佳分析师评选颁奖仪式在江苏省无锡市举行。在本次会议上，沪硅产业常务副总裁李炜发表了题为《资本助力科创企业发展——中国大硅片：面向未来再出发》的主题演讲。

　　“中国大硅片基本实现了自主，甚至在成熟制程领域已经出现‘内卷’的局面。”李炜表示，尽管包括大硅片在内的中国半导体产业已经取得很大发展，但跟其他产业相比，其在全球的产能占比依然非常低，还具有很大的发展空间。

　　证券时报

　　银监法修订草案公开征求意见 监管链条延至主要股东等“关键人” 风险处置工具箱更丰富

　　中国人大网消息显示，12月27日起，银行业监督管理法修订草案（下称“修订草案”）向社会公开征求意见，为期30日。在此之前，修订草案于12月22日提请十四届全国人大常委会第十九次会议首次审议。

　　作为一部专门的监管法，现行银行业监督管理法（下称“银监法”）自2004年2月起施行，2006年作出个别修正。2022年11月，原银保监会积极推进银监法修改工作，就《中华人民共和国银行业监督管理法（修订草案征求意见稿）》公开征求意见。经过三年多的进一步打磨，修订草案在穿透式股东监管、风险处置和市场退出机制等方面作出更为系统的安排。

　　超236%！主动权益基金年度收益或刷新历史纪录

　　截至12月28日，公募主动权益基金年内最高收益率达到236.88%，不仅锁定了年度冠军位置，还可能刷新业绩纪录，成为公募史上年度收益最高的翻倍基。

　　接受证券时报记者采访的基金业内人士表示，2025年主动权益基金终于扬眉吐气了，但同时也要看到，不少翻倍基持仓集中度很高，和结构性行情深度绑定。从公募基金历史上看，基金产品一直是“流星”多而“恒星”少，需用平常心看待这类现象。主动权益基金需要有更多数量业绩良好且能持续的产品，如此才能惠及更多持有人，让公募基金行业持续焕发生机。

　　2025证券业校准航向 并购、AI、出海驱动高质量发展

　　2025年是中国证券业功能定位全面深化的关键一年。行业发展战略投射于两大维度：对内，以打造一流投行为目标的并购整合纵深推进，构建起服务中国式现代化的金融支柱；对外，券商通过新一轮出海布局，承担向全球市场推荐中国资产价值的重要使命。

　　高质量发展是统摄全局的主线，这要求证券公司不仅是资本市场参与者和建设者，更要成为科技创新的“助推器”与居民财富的“守护者”。与此同时，一场以AI（人工智能）大模型为代表的效率革命，正大幅提升券商生产效能，并打开服务模式的想象空间。

　　最高收益率超70% 首批浮动费率基金期末“成绩单”揭晓

　　5月份，首批新型浮动费率基金重磅发行，行情推演至年末，这批产品的业绩答卷已然揭晓，既有重仓AI赛道的基金斩获超70%的收益，也有聚焦消费、医疗板块的产品表现不佳。

　　有公募基金认为，此类产品将业绩比较基准作为考核的指挥棒，对基金经理的投研能力提出了更高要求。尤其是面对主题基金的风格限制，基金经理仍有很大的主动空间，需要对产业链个股作更深度的研究，并在持股集中度和仓位调整方面寻找更平衡的组合解。

　　首批浮动费率基金业绩差异大

　　5月27日，易方达基金、南方基金等公募旗下首批26只新型浮动费率基金产品鸣锣开售，并接连在6月与7月的行情上行途中公告成立；不仅如此，此类产品发行热度持续蔓延，年内已有61只新型浮动费率基金成立。

　　证券日报

　　技术突破、生态协同、AI赋能 上市公司竞逐新质生产力赛道

　　12月26日，由《证券日报》社有限责任公司主办的“2025证券市场年会”在北京香格里拉饭店圆满落幕。本次年会以“改革与创新 资本市场新出发”为主题，汇聚行业协会负责人、经济学家、上市公司掌舵人及金融机构高管等重磅嘉宾，共同擘画高质量发展新阶段下，资本市场深化改革的实施路径与创新发展的未来蓝图。

　　站在“十四五”收官在即、“十五五”蓄势启程的历史交汇点，科技创新正以颠覆性力量重塑产业格局，驱动新质生产力实现跨越式跃升。上市公司作为科技创新的“主力军”与“排头兵”，正通过提升生产效能、重构商业模式、优化运营机制、重塑价值逻辑，为新质生产力的培育提供鲜活实践样本。

　　财政部：2026年继续实施更加积极的财政政策

　　财政部12月28日发布消息称，12月27日至28日，全国财政工作会议在北京召开。

　　会议强调，中央经济工作会议系统部署2026年经济工作。各级财政部门要坚持稳中求进工作总基调，以推动高质量发展为主题，更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争，更好统筹发展和安全，继续实施更加积极的财政政策并提高精准度和有效性，做优增量、盘活存量，着力扩内需、优结构、增动能、惠民生，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，着力推改革、强管理、防风险、增效益，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，保持社会和谐稳定，为实现“十五五”良好开局提供有力保障。

　　会议指出，2026年继续实施更加积极的财政政策。一是扩大财政支出盘子，确保必要支出力度。二是优化政府债券工具组合，更好发挥债券效益。三是提高转移支付资金效能，增强地方自主可用财力。四是持续优化支出结构，强化重点领域保障。五是加强财政金融协同，放大政策效能。

　　大位科技董事长张微：不仅成为算力基础设施的提供者 更要成为产业创新的赋能者

　　随着全球数字经济的蓬勃发展，算力已成为继水电、网络之后的重要生产力。近年来，我国“东数西算”工程的全面启动与人工智能大模型应用的快速普及，共同推动算力产业进入以“智算”为核心的新阶段。在这一进程中，一批企业正通过战略转型，积极投身于这场波澜壮阔的产业变革。

　　其中，2001年在上交所正式上市的大位数据科技（广东）集团股份有限公司（以下简称“大位科技（600589）”）的转型之路尤为引人注目。目前，公司全力聚焦互联网业务。

　　近日，《证券日报》记者专访了大位科技董事长张微。她分享了大位科技对算力产业技术跃迁、商业模式创新与未来战略的思考，更以坦诚而坚定的态度，回应了市场对这家“算力新贵”的诸多关切。

　　华资实业董事长张志军：锚定核心技术 赋能粮食加工高质量突围

　　12月26日，由《证券日报》社有限责任公司主办的“2025证券市场年会”圆满落幕。本次年会主题为“改革与创新资本市场新出发”。

　　作为资本市场科技创新的主力军，上市公司主动紧握创新发展主线，以多维创新实践激活内生发展动能，为新质生产力的培育壮大积累了宝贵的行业经验与可复制的实践范式。