中国证券报
从数字底座到产业飞天
春回雄安，地面塔吊林立，云端数据奔流不息。在这片承载“千年大计”的热土上，改革创新正推动科技创新与产业创新融合发展，新质生产力因地制宜、拔节生长。
中国证券报记者日前深入雄安调研发现，9年来，这座“云端之城”正以“云”为翼，展翅腾飞——从汇聚超400亿条数据的“城市大脑”，到即将发射的“雄安一号”卫星；从高水平建设雄安中关村科技园，到加速集聚“人工智能（885728）+”与空天信息（886078）等未来产业集群，数字城市与现实城市同步生长。通过大胆探索、先行先试，市场化、法治化、国际化的营商环境日益成型，更多科创成果落地转化。一条因地制宜、集群式发展新质生产力的中国式现代化路径，正从蓝图走向现实。
灵活调仓 主动权益基金交易活跃度提升
2025年A股整体呈现上行趋势，公募主动权益基金在交易端的活跃度提升，平均换手率增至490%以上。部分主动权益基金凭借灵活调仓，取得了亮眼的业绩；亦有部分主动权益基金选择坚守持仓，扛住了压力与波动，最终有所收获。
值得注意的是，管理规模较大的一些基金经理在2025年提高了换手频度，在港股互联网、医药以及A股AI产业链、半导体（881121）芯片等领域挖掘投资机遇；也有部分绩优基金经理因管理规模迅速扩容，提高了持仓中的中大市值公司占比，淡化短期锐度，关注中期确定性与安全边际。
沪深ETF总规模2月末收缩至5.39万亿元 结构性机会显现
近日，上海证券交易所与深圳证券交易所分别披露最新一期基金市场数据。截至2月末，沪市ETF总市值达36660.93亿元，深市ETF总市值为17210.88亿元，沪深两市ETF总规模合计5.39万亿元，较上月出现回落。市场调整之际，券商在ETF经纪业务中的竞争格局保持稳定，头部与特色中小机构各据一方。
业内人士表示，在年初以来总规模收缩的背景下，主题类ETF展现出韧性，能源（850101）、公用事业、红利低波等方向获资金青睐，新发产品覆盖油气、电网设备（881278）等多个赛道，显示市场正从追逐贝塔收益转向对阿尔法机会的深耕挖掘。
九部门出台行动方案 推动物联网产业创新发展
工业和信息化部3月31日消息，工信部等九部门近日联合印发的《推动物联网（885312）产业创新发展行动方案（2026-2028年）》提出，激发消费（883434）领域物联网（885312）应用需求，创新人车家互联、智慧商超、远程医疗、医养结合、数字教育、智慧文旅等应用场景，培育一批物联网（885312）应用和增值服务。
行动方案提出，到2028年，物联网（885312）新技术、新产品、新模式不断涌现，产业创新能力持续增强，感知、网络与通信、数据处理、安全等关键技术取得突破，终端和平台智能化水平显著提升，制修订50项以上先进适用标准，培育打造10个亿级连接和15个千万级连接的应用领域，物联网（885312）终端连接数力争达到百亿级规模，物联网（885312）核心产业规模突破3.5万亿元。
上海证券报
业绩喜报频传 锂价稳站“舒适区” 碳酸锂行业或迎新变化
A股锂矿板块2025年年报接连报喜，一度陷入低谷的碳酸锂行业迎来强势“回暖信号”。
天齐锂业（002466）、赣锋锂业（002460）、盐湖股份（000792）等头部企业相继交出盈利增长答卷，核心驱动力是下游储能（885921）需求爆发带动的碳酸锂价格企稳回升。上海证券报记者梳理发现，2026年以来，国内电池级碳酸锂价格稳定在15万元/吨左右。站在这个业内公认的价格“舒适区”，不仅能让多数锂矿企业实现稳定盈利，也减轻了储能（885921）产业成本焦虑。
从碳酸锂库存、供给增速与下游需求等维度来看，业内普遍判断，2026年碳酸锂市场或将呈现“全年紧平衡、季度结构性错配”的格局，行业竞争正从“普涨普赚”转向“资源为王、成本制胜”，两类企业有望在行业洗牌中持续领跑。
佣金价格战逼近极限 券商打起“靓号”牌
近期，多家券商不约而同地打起了“靓号”营销牌，新开户用户可自选心仪的资金账号，部分券商甚至将其作为无门槛的基础服务。这一现象背后，折射出证券行业（160419）在佣金价格战逼近极限后，对低成本差异化获客手段的探索。
多家公司IPO中止，并非上市进程终止
随着2025年财报更新季的到来，部分拟IPO企业按下了申报的“暂停键”。
据上海证券报记者不完全统计，截至3月31日晚间，沪深交易所已有54家公司IPO审核状态变更为中止，原因系发行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交。
有投行人士对记者表示，IPO在审企业财务数据有效期为6个月，超过6个月可以申请延长3个月来更新财务数据。待财务数据更新后，企业IPO进程将正常推进。
央行：规范信贷市场经营行为 降低融资中间费用
近日召开的中国人民银行货币政策委员会2026年第一季度例会要求，继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期（883436）和跨周期（883436）调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。
关于当前面临的内外部环境，会议认为，外部环境变化影响加深，世界经济动能疲弱，地缘冲突和经贸冲突多发频发，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，但仍面临供强需弱、外部冲击等问题和挑战。
证券时报
世界模型融资盛宴正酣 资本押注万亿级物理AI赛道
今年兴起的“龙虾”（OpenClaw）热潮展现出人工智能（885728）（AI）无所不能的一面，它可以抓数据、写代码、生成大片、接管计算机。然而一旦脱离屏幕，机器人面对现实世界时宛如稚嫩的孩童，仅能完成固定、流程化的动作，“莫拉维克悖论”横亘在人类通往通用人工智能（885728）（AGI）的道路上。
世界模型则是破解这一困境的密钥，它可让机器人真正理解物理世界的规律，拥有思考和推理能力，是实现AGI的关键路径。今年，图灵奖得主杨立昆创办世界模型公司，“AI教母”李飞飞的世界模型公司获巨额融资，国内出现超20起世界模型相关融资事件，业内直呼世界模型或是AI下一个10年的重要风口。
多名AI领域的企业家对证券时报记者表示，世界模型能让AI真正实现对物理世界的理解和交互，是实现AGI的必经之路。当下世界模型发展仍处早期，谁能率先撬动物理交互数据飞轮，谁就能抢占发展先机。
37家上市银行去年总体增员6505人 人均薪酬有升有降三类岗位集中优化
上市银行2025年年报披露已过半。截至发稿时，57家A股、H股银行中，已有37家发布年度业绩，员工薪酬情况随之浮出水面。根据可比数据梳理，上市银行人力成本支出整体呈上升态势。
与此同时，上述37家银行去年合计新增员工6505人，新增人员仍重点投向业务营销、信息科技等领域，柜员及教育背景不占优势的员工群体持续优化调整。
人均薪酬方面，机制灵活、市场化程度高、分支机构多集中于发达城市的股份制银行（884250）仍位居前列，但浙商银行（HK2016）、光大银行（601818）人均薪酬降幅较为明显。
“细胞造万物”真不容易 生物制造闯关夺隘向未来
用工业尾气合成高价值饲料蛋白，靠人工智能（885728）“设计”功能性蛋白质，让酵母细胞“种出”珍稀药用成分……从“自然索取”到“生命编程”，生物制造正将诸多“不可能”变为现实，成为“十五五”规划纲要前瞻布局的未来产业之一。
当前，生物制造正处在从技术探索迈向产业落地的关键期，这一行业也面临着中试放大困局、选品“内卷”之痛、“成本—市场—资本”难平衡等多重挑战。近期，证券时报记者走访多家企业、科研机构和平台，探寻生物制造产业从技术破壁到商业突围的真实图景。
AI大算力时代群雄逐鹿 国产芯片产业多路进击加速突破
AI算力成为重塑芯片产业的原点。
近年来，由于摩尔定律放缓、单芯片性能难以满足算力爆发式需求，全球产业界已演化出先进封装（886009）与超节点系统集成两条突围路径。在此背景下，包括EDA（电子设计自动化）、先进封装（886009）、半导体设备（884229）和高速互连技术等国产芯片产业链各个环节正加快在AI算力领域布局。
谈及国内产业趋势，芯谋研究企业部总监王笑龙向证券时报记者表示，随着我国半导体（881121）产业自主可控战略深入推进，虽然工艺制程一定程度受限，但国内产业链仍能通过“适度制程+先进封装（886009）+系统和生态优化”走出一条中国特色半导体（881121）发展路径，这有望降低我国在新一轮AI和先进计算产业竞争中面临的结构性劣势和系统性风险。
证券日报
废旧动力电池回收新规实施 行业迈向“规范有序”
4月1日，由工业和信息化部、国家发展改革委、生态环境部等六部门联合发布的《新能源汽车（885431）废旧动力电池回收（885944）和综合利用管理暂行办法》（以下简称《办法》）正式生效。该《办法》的落地标志着我国废旧动力电池回收（885944）利用行业正式进入全链条规范化管理新阶段，为产业高质量发展筑牢制度屏障。
《办法》明确推进新能源汽车（885431）动力电池生产、销售、维修、更换、拆解、回收、综合利用等全生命周期（883436）流向监控和信息化追溯；明确报废机动车回收拆解企业应当依法回收、拆解新能源汽车（885431）。
“《办法》的施行，为行业高质量发展筑牢制度根基、明晰合规边界、重塑发展格局。”中国资源循环集团电池有限公司规划发展部总经理陈志对《证券日报》记者说，《办法》通过健全全生命周期（883436）溯源管理、落实生产者延伸责任、推行车电一体报废机制、严控综合利用环保安全红线，有效应对行业堵点、卡点，推动行业从“野蛮生长”向“规范有序”转型。
期货市场资金总量创2.67万亿元新高
3月30日，中国期货市场监控中心（以下简称“期货监控中心”）发布通知称，截至3月下旬，期货市场资金总量最高跃升至2.67万亿元，较去年末增长24.19%；累计成交量、成交额达到22.68亿手、226.17万亿元，分别同比增长40.43%、59.23%，单日成交量最高突破7200万手。
多位受访期货公司高管对《证券日报》记者表示，今年以来，国际地缘风险加剧，国内实体企业避险需求提升，普遍加强了对衍生品工具的运用；同时，大宗商品资产配置价值凸显，期货市场资金总量增长迅速。期货市场规模的提升，体现出期货市场发展韧性增强，服务实体经济的成果也更加突出。
3月份PMI三大指数重返扩张区间 经济景气水平回升
3月31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布数据显示，3月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均重返扩张区间，分别为50.4%、50.1%和50.5%，比2月份分别上升1.4个百分点、0.6个百分点和1.0个百分点，我国经济景气水平回升。
中国物流与采购联合会特约分析师张立群认为，3月份PMI指数明显回升，既有季节性因素，也表明各方面对中国经济信心进一步增强。生产指数、采购量指数明显回升，反映企业生产活动趋向活跃；订单类指数、价格类指数明显回升，反映市场交易活动趋向活跃。同时，要看到行业内竞争加剧，行业间分化趋势也需注意。
“总体看，需求对供给的制约仍然突出，供强需弱格局仍然明显。要持续加大宏观经济政策逆周期（883436）调节力度，抓好抓实政府重大项目投资，持续带动企业订单增加，生产回暖，就业增加，消费（883434）需求扩大。”张立群说。
着力提升公众征信获得感和满意度“ 一次性信用修复政策”践行征信为民
近日，多家银行机构密集发布提示，详解中国人民银行推出的一次性信用修复政策操作细则，提醒符合条件的客户抓紧最后时间足额还款，避免错失政策红利。据悉，该政策于2026年3月31日（含）正式到期，符合条件者需在截止日前还清逾期债务，相关逾期信息将在金融信用信息基础数据库中不予展示。
中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏对《证券日报》记者表示，多家银行集中发布政策提示，既是响应中国人民银行政策部署、履行社会责任的具体行动，也是助力非恶意失信群体修复信用、推动政策红利精准落地的务实举措。对个人而言，合规还款后逾期记录不予展示，可恢复贷款申请资格；对银行而言，既能加速逾期贷款回收、改善资产质量，也能更好服务潜在个人客户。