中国证券报
耐心资本加码区域经济 险资与地方成就双向奔赴
近日，河南、陕西、山东、辽宁等地密集开展险资对接活动，通过项目库上线、政策扶持、产融恳谈会等形式，加速引导万亿险资流向地方重大项目。专家认为，险资规模大、周期长的特点与地方中长期项目需求高度契合，但需破解信息不对称、退出机制不畅等痛点，以进一步释放耐心资本对实体经济的赋能效应。
各地对接险资忙
12月11日，2025年“保险资管河南行”产融对接会在河南郑州航空港区举办。会上专项推介了河南省征信有限公司暨“险资入豫”项目库，目前入驻项目已达60余个，总投资金额超1300亿元，覆盖了先进制造、基础设施、绿色低碳等多个重点领域。在项目路演现场，河南省多家重点企业携基础设施、先进制造、科技创新、产业园区等领域优质项目集中亮相，与在场金融机构面对面洽谈，达成多项初步合作意向。
除河南以外，近期还有多地积极出台政策、开展招商引资活动，向险资伸出橄榄枝。11月27日，陕西省出台的《关于深化资本市场改革助力陕西高质量发展的若干措施》明确，建立健全险资入陕机制，支持险资参与设立私募创投基金。9月23日，山东组织召开“险资入鲁：保险资管助力山东产业升级与创新发展”恳谈会，73个基础设施、科技创新、绿色发展等重点领域优质项目建设方与保险机构负责人进行了深入洽谈。9月16日至9月17日，辽宁省险资引入发展大会在沈阳举办，会议介绍了辽宁省险资运用情况，发布地方企业融资需求，开展险资运用经验分享和项目路演。
六部门发布行动计划 鼓励股权投资基金支持 科创型中小服务外包企业
商务部12月15日消息，商务部等六部门近日印发《促进服务外包高质量发展行动计划》的通知。行动计划提出，鼓励股权投资基金支持科创型中小服务外包企业；支持符合条件的服务外包企业利用多层次资本市场融资发展。
行动计划提出6项13条重点任务。在实施创新引领行动方面，行动计划提出，打造数字贸易产业集群。支持有条件的地方建立国际认可的数据安全和隐私保护机制，推动数字经济和实体经济深度融合，建设数字贸易产业集聚区。着力优化数字营商环境，培育壮大产业实力，积极发展国际数据服务业务，探索建立境外数据存储、加工、交易的数据服务产业链，加快发展数字贸易新业态新模式，培育对外贸易新增长点。
支持服务外包相关业务创新。支持符合条件的中西部资源型城市发展云计算、超算、智算、人工智能等相关的服务外包业务，承接国内外信息技术外包和数字服务转移，探索资源型城市数字化转型新路径。
在实施主体培育行动方面，行动计划明确，加大投融资支持力度。指导地方政府利用现有资金渠道支持服务外包发展，在确保资金安全的情况下简化企业申报程序。发挥服务贸易创新发展引导基金撬动作用，采用股权投资等市场化方式，带动更多社会资本投资服务外包领域。鼓励股权投资基金支持科创型中小服务外包企业。加强服贸基金与地方基金的联动，通过联合设立子基金或对地方基金出资等方式，按市场化原则对符合条件的服务外包企业给予支持。支持符合条件的服务外包企业利用多层次资本市场融资发展。鼓励金融机构创新适应服务外包发展特点的金融产品和服务，支持金融机构扩大对服务外包企业知识产权质押、订单质押融资的政策覆盖面。
告别“无红绿灯行车” 家族信托立规进行时
随着财富代际传递进入高峰期，遗嘱失效、资产隔离难、特需人群照料无门等问题频发，而被寄予厚望的家族信托，因行业规范缺失、公众认知偏差，一度陷入“叫好不叫座”的尴尬境地。如今，该领域有望迎来制度性规范——记者从业内获悉，中国信托业协会起草的《家族信托业务指引（征求意见稿）》已开始面向会员单位征求意见。业内人士表示，此举不仅为行业划定边界，更被视作破解“传承焦虑”、激活家族信托蓝海市场的关键抓手。
业务资质拟与监管评级挂钩
“过去做家族信托，就像在没有红绿灯的路口行车，各家都有自己的章法。”某南方地区信托公司资产管理部总经理坦言，尽管有信托法和信托业务“三分类”新规作为基础，但家族信托的定制化属性让信托公司只能各自摸索，部分机构打擦边球开展“伪家族信托”，将其异化为高收益理财工具，埋下了合规隐患。
从“冷资源”到“热产业”：万亿冰雪经济撬动全域消费新蓝海
“雪假”意犹未尽，“冰雪乐园”再次回归！广大游客期盼已久的第二十七届哈尔滨冰雪大世界将于12月17日开园，一场与冰雪的约会即将开启，万人雪地蹦迪的狂欢场面将再度上演……火热的冰雪经济背后蕴藏着巨大的经济富矿。近年来，冰雪旅游带火的不只是东北，越来越多的城市将发展冰雪经济写入规划，从“冷资源”中寻找“热商机”。
受访人士表示，随着冰雪经济发展愈加火热，产业链将持续延伸。各地要抓住政策和市场机遇，持续强化优质旅游产品供给，完善冰雪经济产业体系，在做大冰雪经济规模的同时更要注重发展质量，让活力澎湃的冰雪经济更好地助力区域经济发展。
上海证券报
标配近30年A股监事会谢幕 审计委员会登场，上市公司治理体系迈入新阶段
截至目前，已有超5400家A股上市公司完成或启动取消监事会的程序——这一运行近30年的公司治理“标配”即将正式退出历史舞台
随着2026年1月1日监管大限临近，A股市场正经历一场静水深流的制度变革。
坚持战略引领，坚持固本强基 专家：资本市场将加快完善中长期发展制度框架
中国证监会日前召开党委（扩大）会议（下称“会议”），传达学习贯彻中央经济工作会议精神，研究部署了五方面重点工作。业内专家预期，资本市场将加快完善中长期发展制度框架，提质增效服务实体经济高质量发展，并从投融两端、风险管控、预期引导等方面，全方位夯实市场稳定运行的内在基础。
提质增效
科学制定资本市场“十五五”规划体系
会议提出，坚持稳中求进、提质增效，紧扣防风险、强监管、促高质量发展主线，持续深化资本市场投融资综合改革，更好助力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。
“一加一减”间 金融支持经济年度答卷亮眼
支持新质生产力做“加法”，降低融资成本做“减法”；提升金融服务质效做“加法”，防范化解金融风险做“减法”；推动高水平金融开放做“加法”，降低外资准入门槛做“减法”……2025年，金融系统以一套精准的“加减法”组合拳，交出了一份呵护微观主体、稳定宏观大盘的亮眼答卷。
从赋能科技企业突破创新瓶颈，到护航金融市场顶住外围压力，再到深化自身改革、推进高水平开放，金融活水的精准滴灌，为经济向新向优注入强劲动能。
精准滴灌做“加法”
力挺经济向新向优
隔夜利率下破年内低点 税期资金面宽松格局未改
对于DR001低位运行，天风证券（601162）固定收益首席分析师谭逸鸣认为原因有三：
置换债发行节奏前置、年末财政支出提速，对12月流动性形成补充
央行投放力度与节奏匹配机构需求，稳定了资金面预期
历史经验显示，12月资金利率波动多集中在跨年阶段，其余时点往往围绕中枢窄幅运行
证券时报
国民经济延续稳中有进态势 新动能稳步成长
国家统计局昨日公布的数据显示，11月份我国经济延续稳中有进发展态势，表现为生产增势平稳、市场销售扩大、外贸韧性彰显、就业物价稳定、民生保障有力。值得一提的是，前11个月经济新动能持续壮大，这将有利于经济向好发展。
数据显示，11月规模以上工业增加值同比增长4.8%，服务业生产指数同比增长4.2%。同期，社会消费品零售同比增长1.3%；货物进出口总额同比增长4.1%；全国城镇调查失业率为5.1%，与上月持平。
国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长付凌晖在国新办新闻发布会上表示，从全年情况看，尽管有困难有压力，但我国经济韧性强，宏观政策支持有力，新动能稳步成长，实现全年预期目标有较好条件。
前11个月，经济新动能持续壮大的特征尤其明显。付凌晖指出，从供给看，高端化、数字化、智能化生产发展向好。1～11月份，规模以上高技术制造业增加值同比增长9.2%；数字产品制造业增加值增长9.3%；工业机器人、集成电路产量分别增长29.2%和10.6%。
证监会召开党委（扩大）会议，传达学习中央经济工作会议精神 启动实施深化创业板改革 持续增强市场内在稳定性
近日，中国证监会党委书记、主席吴清主持召开党委（扩大）会议，传达学习中央经济工作会议精神，结合全国金融系统工作会议要求，研究部署证监会系统贯彻落实举措。会议指出，科学制定资本市场“十五五”规划体系，开展新一轮公司治理专项行动，健全长效化稳市机制，启动实施深化创业板改革，加快科创板“1+6”改革举措落地，坚持严监严管，切实提升监管执法效能。
会议强调，这次中央经济工作会议对资本市场工作作出重要部署，充分体现了党中央对资本市场的高度重视和殷切期望。证监会系统要深入学习贯彻习近平总书记重要讲话精神，认真落实中央经济工作会议部署，按照全国金融系统工作会议安排，坚持稳中求进、提质增效，紧扣防风险、强监管、促高质量发展主线，持续深化资本市场投融资综合改革，更好助力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，为经济高质量发展和“十五五”良好开局积极贡献力量。
一是坚持战略引领，认真做好“十五五”规划编制和实施。积极配合编制国家“十五五”规划纲要，科学制定资本市场“十五五”规划体系，系统谋划未来五年资本市场发展主要目标、任务和重要举措，以钉钉子精神抓好落实。
二是坚持固本强基，持续增强市场内在稳定性。积极培育高质量上市公司群体，开展新一轮公司治理专项行动，引导优质公司持续加大分红回购力度。全面推动落实中长期资金长周期考核机制，大力发展权益类公募基金，推动指数化投资高质量发展。加强跨市场跨行业跨境风险监测监控，强化逆周期跨周期调节，健全长效化稳市机制。强化政策解读和预期引导，及时回应市场关注关切，压实行业机构、上市公司的声誉管理责任，持续讲好“股市叙事”。
“以存代算”引爆存储涨价周期 消费电子产品涨势已定？
今年三季度以来，全球存储芯片市场出现一轮“史诗级”涨价潮。据第三方调研机构数据，存储芯片领域两大主要产品类别DRAM（内存）与NAND Flash（闪存）现货价格9月至今均已累计上涨超过300%。
业内人士指出，与以往的涨价潮不同，此轮涨价潮由人工智能发展转向应用中“以存代算”技术兴起推动，且市场缺口在最近一两年内很难补齐。
多位消费电子企业负责人、存储行业专家对证券时报记者表示，2026年手机、电脑等主要的消费电子产品涨势已定，消费电子企业或将祭出组合拳，具体表现为结构性涨价与降配、与产业链共担成本等多管齐下，组合拳推出的时点可能是即将到来的元旦。
【头条评论】 “商务+金融”协同发力 撬动消费增长新动能
日前，商务部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于加强商务和金融协同更大力度提振消费的通知》(下称《通知》)，围绕商品消费、服务消费、新型消费等重点领域，提出11条政策措施，指导地方及金融机构深化协同，推动惠民生与促消费深度融合。
中央经济工作会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”列为明年经济工作首要任务，提出“引导金融机构加力支持扩大内需”。《通知》的出台，正是落实会议精神的关键部署，通过“商务+金融”深度协同，破解消费潜力释放瓶颈。
《通知》从机制协同、重点领域、工具创新、落地对接四个维度，构建起商务引导、金融支撑、多方参与的良性消费生态。
证券日报
各地多措并举推进住房“以旧换新”
推进住房“以旧换新”是释放居民住房消费需求，稳定房地产市场的重要手段。近段时间以来，多地因地制宜出台优化政策，以促进住房“以旧换新”。
日前，山东省住房和城乡建设厅会同九部门发布《关于住房“以旧换新”的指导意见》（以下简称《指导意见》），提出了鼓励“卖旧换新”、引导“收旧换新”、探索“拆旧换新”三种住房“以旧换新”的模式，并明确了拓宽处置途径、降低换新成本等。
在市级层面，多地将住房“以旧换新”与住房公积金、购房补贴等政策相结合。如湖北随州市财政局12月11日就《关于持续提升随州城区综合性民生服务保障水平的若干措施（征求意见稿）》（以下简称《措施》）公开征求意见。在加大公积金支持方面，《措施》提到，多孩家庭、持“炎帝人才卡”的高层次人才、“以旧换新”购房、购买高品质住宅和现房销售项目的最高贷款额度提高至80万元。
贵阳市住房和城乡建设局等十部门11月份发布的《贵阳贵安促进房地产市场止跌回稳若干措施》提出，支持商品住房“以旧换新”。具体来看，自政策发布之日起至2026年9月30日期间，出售旧房并购买新建商品住房，并于2026年12月31日前缴纳新房契税的，按新房实际缴纳契税金额50%发放购房消费券补贴。
11月份国民经济延续稳中有进发展良好之态势
12月15日，国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长付凌晖在国新办新闻发布会上表示，11月份，更加积极有为的宏观政策持续显效，全国统一大市场建设纵深推进，着力做强国内大循环，生产供给持续增长，市场销售继续扩大，货物进出口增长加快，就业物价总体稳定，高质量发展扎实推进，国民经济延续了稳中有进的发展态势。
生产增势平稳。11月份，规模以上工业增加值同比增长4.8%，增速和10月份基本持平。装备制造业增加值同比增长7.7%，继续快于全部规模以上工业增长，对规模以上工业增加值增长的贡献率达到59.4%。服务业平稳增长。11月份，服务业生产指数同比增长4.2%，其中，信息传输软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业生产指数同比分别增长12.9%和8.4%，都保持了较快增长。
市场销售扩大。11月份，社会消费品零售总额同比增长1.3%，限额以上商品零售额中化妆品类和金银珠宝类零售额分别增长6.1%和8.5%。服务零售较快增长。1月份至11月份，服务零售额同比增长5.4%，增速比1月份至10月份加快0.1个百分点。
付凌晖表示，今年以来，提振消费专项行动深入实施，消费品以旧换新政策发力显效，促进了消费规模扩大，消费结构升级、消费动能焕新，带动了消费潜能释放。从11月份情况来看，市场销售继续扩大，服务消费增长较快，新型消费继续壮大。
首发经济“新供给”撬动消费增量
12月14日，商务部办公厅、中国人民银行办公厅及金融监管总局办公厅联合发布《关于加强商务和金融协同 更大力度提振消费的通知》（以下简称《通知》），提出强化商务和金融系统协作，引导金融机构聚焦消费重点领域加大支持力度，助力提振和扩大消费。《通知》还明确了积极探索金融支持首发经济等消费新业态新模式的有效举措。
首发经济主要是以开设首店，发布新产品，推出新业态、新模式、新服务、新技术的经济活动。
消费新动能的一个直观切口，正落在首发经济持续升温的线下场景中。
从城市端看，首发经济正在成为衡量商业活力的重要指标。北京市商务局数据显示，2025年前11个月，北京新增首店达960余家，其中中轴线成为众多首店布局的新选择。首店落地带来的“新供给”与“新体验”正在撬动消费增量。从过往数据来看，吉林省商务厅数据显示，2025年上半年，吉林引进品牌首店63家，吸引200余万人次打卡消费。
证监会：系统谋划未来五年资本市场 持续增强市场内在稳定性
据中国证监会网站12月15日消息，近日，中国证监会党委书记、主席吴清主持召开党委（扩大）会议，传达学习中央经济工作会议精神，结合全国金融系统工作会议要求，研究部署证监会系统贯彻落实举措。
会议强调，这次中央经济工作会议对资本市场工作作出重要部署，充分体现了党中央对资本市场的高度重视和殷切期望。证监会系统要深入学习贯彻习近平总书记重要讲话精神，认真落实中央经济工作会议部署，按照全国金融系统工作会议安排，坚持稳中求进、提质增效，紧扣防风险、强监管、促高质量发展主线，持续深化资本市场投融资综合改革，更好助力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，为经济高质量发展和“十五五”良好开局积极贡献力量。
一是坚持战略引领，认真做好“十五五”规划编制和实施。积极配合编制国家“十五五”规划纲要，科学制定资本市场“十五五”规划体系，系统谋划未来五年资本市场发展主要目标、任务和重要举措，以钉钉子精神抓好落实。
二是坚持固本强基，持续增强市场内在稳定性。积极培育高质量上市公司群体，开展新一轮公司治理专项行动，引导优质公司持续加大分红回购力度。全面推动落实中长期资金长周期考核机制，大力发展权益类公募基金，推动指数化投资高质量发展。加强跨市场跨行业跨境风险监测监控，强化逆周期跨周期调节，健全长效化稳市机制。强化政策解读和预期引导，及时回应市场关注关切，压实行业机构、上市公司的声誉管理责任，持续讲好“股市叙事”。
