中国证券报

　　量子产业地标炼成记

　　合肥高新区云飞路，这条仅三四公里的市政道路，却有着响彻全球的名号——“量子大道”。道路两侧分布着30余家量子科技龙头企业，带动全球三分之一的核心量子企业在合肥扎根。从科研院所的创新突破到产业化中的工程推进，从单一企业的孤军奋战到全链条的生态共荣，合肥以“量子大道”为支点，用政策铺路、资本护航、场景赋能，炼就中国量子产业的核心地标。

　　耐心陪伴 筑牢产业根基

　　量子科技作为未来产业，研发周期长、投入风险高，亟需顶层设计的精准引导与长期资本的坚定陪伴。

　　蓄力破局 量子科技迎接产业化关键一跃

　　量子之光刺破边界，未来产业浪潮奔涌。“十五五”规划指明了未来产业方向，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信（6G）等成为新的经济增长点。我国未来产业已从战略布局迈入产业化攻坚的关键阶段。

　　中国证券报推出“壮大产业新动能-区域探索与实践”系列报道，以量子科技为开篇。从合肥“量子大道”的集聚生态到深圳具身智能的全链布局，从武汉生物城的集群崛起至上海临港（600848）创新药的全球竞速，报道以“政策-区域-企业”三维透视，定格科研突破向产业动能转化的鲜活瞬间，解读技术迭代与场景融合的创新密码。旨在以深度洞察与鲜活案例，勾勒中国未来产业的成长脉络，见证新质生产力如何为高质量发展注入澎湃持久的时代动能。

　　当量子力学遇上新一轮科技革命的浪潮，量子科技来到产业化的关键窗口，成为重塑全球产业竞争格局的关键变量。中国信通院发布的报告指出，近五年，新增量子信息企业保持约60家/年的平均增速，目前全球量子信息相关企业总数已超800家；近十年，全球量子信息领域产业投融资事件达1400余笔，累计融资金额超145亿美元。

　　香江水暖：港股IPO融资领跑全球

　　一年多前，上海的个人投资者老刘飞赴香港，目的只有一个：办张银行卡，开通港股账户。

　　促使他成行的，是彼时越来越热的港股IPO市场。在投资群里，布鲁可、蜜雪集团等知名企业赴港上市的讨论日渐增多。“这些公司基本面扎实、确定性高。它们在香港上市，我就得去港股打新。”老刘说。

　　2025年1月，他在港股认购的首只新股布鲁可为他带来1.1万港元的收益，回报率超过60%。老刘告诉中国证券报记者，2025年，他一共参与54只新股认购，中签后的投资胜率达88.89%。

　　银行年末揽储冲刺： 利率上浮、贴息返现与隐秘的KPI战场

　　“定存利率阶段性上浮”“新资金专享存款利率”“岁享版特色存款”……2025年接近尾声，银行揽储也步入冲刺阶段。近日，中国证券报记者走访多家银行网点发现，各类存款利率宣传海报被摆放在醒目位置，银行开启花式揽储模式。除了提高存款利率，银行还推出抽奖、赠礼等活动吸引储户。

　　记者调研发现，部分银行用于吸储的礼品已不再局限于传统的米面油。在社交平台上，多名自称银行员工的用户发帖，宣称“月底冲存款，存款20万元返购物卡，支持多家电商平台”。有的银行客户经理自掏腰包，以贴息返现方式在社交平台上发帖揽储。

　　此外，一些资金掮客以“时点、日均、总量等均可冲”为关键词，发帖吸引储户及银行人士开展“年末冲存款”业务。根据相关规定，商业银行不得通过返还现金及有价证券、赠送实物等不正当手段吸收存款。年底热闹的揽储，不仅是银行员工在绩效压力下的个体突围，更是中小银行在负债困境与监管红线之间的一场危险游戏。

　　上海证券报

　　情绪经济引爆潮玩新赛道 国产IP用“共鸣”打开全球市场

　　2025年的最后两周，在上海徐汇区西岸梦中心，一场以“眼泪”为主题的展览吸引了无数年轻人驻足。主角是来自泡泡玛特旗下的IP形象——眼泪汪汪的Crybaby。用主办方的话来说，这是一场围绕“哭泣与勇气”的叙事。

　　所谓“千金难买我乐意”。2025年，“情绪经济”成为消费领域的热词。据艾媒咨询报告，2024年中国情绪经济市场规模达2.3万亿元，预计2029年将突破4.5万亿元。

　　潮流玩具，无疑是这一消费心理变迁的见证者。

　　从风靡全球的LABUBU，到象征情绪稳定的“卡皮巴拉”，伴随情绪经济的风靡，一批IP受到年轻人追捧，一批潮玩公司也站在了资本的聚光灯下。

　　向天空要生产力！ 低空经济万翼齐扬

　　中国邮政在16个省份试点使用无人机进行农产品、药品配送；美团无人机在北京、上海等多个城市开通65条航线，累计完成订单超74万单；顺丰丰翼无人机累计开通超350条航线；亿航智能的EH216-S航空器已在合肥等地开展低空文旅观光运营……

　　“2025年，低空经济已从概念探索进入应用场景快速拓展和产业化落地阶段，以无人机和电动垂直起降航空器（eVTOL）为载体的‘低空+’应用，正在物流、文旅、城市管理等多个领域展开实践。”中国航空器拥有者及驾驶员协会秘书长陈国华对上海证券报记者说。

　　欧亚集团 四十余载“静心”深耕 解锁实体零售“长青”密码

　　岁末隆冬，寒意正浓。但在长春地铁6号线欧亚卖场站，熙熙攘攘的人流通过“站店一体”通道源源不断地涌入商场。拎着购物袋的市民、相约逛街的年轻人、推着婴儿车的小夫妻……即使在工作日，这座巨型商业体内依然活力涌动、人气不减。

　　“这里早已超越了传统购物中心的概念，成为融合购物、休闲、社交、娱乐于一体的综合性生活空间。”欧亚集团（600697）董事长曹和平对上海证券报记者表示，“我们不仅是在经营商场，更是在经营一种生活方式。”

　　东北证券 深耕区域沃土 以“金融活水”激活振兴动能

　　全国首单专项支持黄河流域建设的乡村振兴债券日前正式发行，东北证券以独家主承销商身份，推动2.5亿元资金落地生态修复、乡村产业升级等领域，成为区县层级“生态+金融”协同的创新实践；东北证券作为联席主承销商，于近日完成全国首单“光电信息”贴标科创债，以及吉林省产业投资管理集团10亿元科创债，为区域战略性新兴产业打通融资路径……

　　作为东北地区唯一上市券商，深耕资本市场三十余年的东北证券，在证券行业集中度持续提升的背景下，并未盲目追求“大而全”，而是锚定“以中小创新企业投行及财富管理为特色的全能型券商”这一战略定位，通过聚焦服务实体、深耕细分市场、驱动数字转型等差异化路径，走出了一条贴合自身禀赋的高质量发展之路。

　　证券时报

　　国有资产法公开征求意见 全链条管好国资“家底”

　　12月27日起，包括国有资产法草案在内的8件法律草案公开向社会征求意见。基于此次公开征求意见的国有资产法草案（以下简称“草案”），我国将构建由国有资产法、专项国有资产法律、专项国有资产法规规章组成的国有资产法律制度体系。接受证券时报记者采访的专家认为，新法有利于构建全方位、全链条的国有资产治理体系，将进一步夯实盘活存量资产、防范国有资产流失的制度基础。

　　国有资产法草案分为总则、国有资产所有权人职责、国有资产管理、国有资产报告、国有资产监督、法律责任、附则共七章62条。草案明确定义，国有资产是依照宪法、法律规定明确为国家所有，或者国家通过购买、出资、征收、接受捐赠等方式取得或形成的境内外财产和权益。

　　2025保险业做实理性经营 体量、效益、股价同创新高

　　即将过去的2025年，保险业仍面临着周期考验，但理性经营之路正越走越实。

　　这一年，保险业体量、效益双双创新高，保险股走强更引资本市场注目。在显著成效的背后，是行业的多项务实改革之举接连推进——定价利率动态调整、分红险“回归”、“报行合一”落地，切实“反内卷”；第四套生命表发布、第一版商保目录出炉，夯实业务基石；险资加速入市、长钱长投破题深入，不仅发挥了耐心资本作用，也更好地服务了新旧动能转换；持续服务国家战略、强化业务出海，行业不断探寻发展新机遇……

　　跨境审计难题： 高成本低收费之下舞弊风险如何防控？

　　12月30日，江苏吴中因重大违法进入摘牌倒计时。近年来，青岛中程、信威集团等企业，均因境外业务违规遭监管处罚，部分已被强制退市。相关案例暴露出的虚构跨境交易、资金体外循环等舞弊手法，亟待引起各方关注。

　　随着上市公司境外收入占比走高，跨境经营已成为企业发展的重要方向。据证券时报记者统计，2024年超过一半的上市公司（非金融类，下同）涉及跨境业务，境外收入占比超过30%的上市公司超过1100家。跨境业务兼具复杂性与地域特殊性，极易滋生财务舞弊行为。

　　民营经济促进法通过 护航民企高质量发展

　　9月24日，与会嘉宾在2025中国民营企业投融资洽谈会开幕式会场外参观一款“灵巧手”。　　4月30日，十四届全国人大常委会第十五次会议表决通过了《中华人民共和国民营经济促进法》，自2025年5月20日起施行。作为我国第一部专门关于民营经济发展的基础性法律，民营经济促进法共9章78条，第一次将坚持“两个毫不动摇”写入法律，第一次明确民营经济法律地位，第一次明确规定“促进民营经济持续、健康、高质量发展，是国家长期坚持的重大方针政策”。

　　证券日报

　　独董制度改革显效 履职生态持续优化

　　近日，中国上市公司协会（以下简称“中上协”）发布《独董制度执行简报》（第7期），介绍2025年首次正式开展的独立董事履职评价工作情况。沪深A股上市公司独立董事中，评价结果为A类的共计3208人，占比32.9%；评价结果为B类的共计6506人，占比66.7%。

　　自2023年独立董事制度改革以来，独立董事履职尽责的长效机制不断完善，履职的主动性、专业性、独立性不断提升，履职生态显著改善。从此次评价结果来看，业内人士表示，这反映出独董履职整体合规，独立董事制度改革初显成效。下一步，应推动独立董事从合规履职进一步转向专业有效履职，使其成为公司治理的核心监督力量。

　　多家公募机构召开2026年投资策略会 科技仍是中长期投资主线

　　近日，国泰基金、中欧基金、长城基金、方正富邦基金等公募机构相继召开2026年度投资策略会，分析市场走势。

　　尽管各家公募机构视角各异、表述不同，却也存在共识：2026年A股市场有望从估值修复主导，逐步转向盈利与估值双重驱动的新阶段；科技仍是贯穿中长期的核心主线，同时消费复苏、企业“出海”等多条脉络也将交织出丰富的结构性机遇，共同描绘出一幅积极向好的投资图景。

　　ETF进阶资本市场“新基建”

　　12月26日，全市场ETF总规模历史性突破6万亿元大关。事实上，自2024年起，ETF市场就开始了爆发式扩容，2024年全年规模增长1.68万亿元，2025年8月份总规模突破5万亿元，而从5万亿元到6万亿元的跨越仅用时约4个月。

　　笔者认为，中国ETF市场的迅速发展，标志着一个更理性、更高效、更富韧性的投资时代的开启，可以从三个角度来观察。

　　第一，ETF“量质齐升”，产品结构优化。

　　深市公司践行“以投资者为本”理念 锚定质量回报双提升

　　日前，天津锐新昌科技股份有限公司发布公告称，其结合自身发展战略、经营情况及财务状况，制定了“质量回报双提升”行动方案，拟通过夯实主业、加强研发创新、优化公司治理等核心举措，系统性提升经营质量与核心竞争力，同时增强对投资者的回报能力，切实维护股东权益。

　　这正是深圳证券交易所市场（以下简称“深市”）上市公司积极践行“以投资者为本”理念、响应深市“质量回报双提升”专项行动的生动缩影。自2024年2月份专项行动启动以来，截至2025年11月底，已有471家深市公司披露相关行动方案，形成以龙头企业为引领、覆盖多领域的参与格局。