中国证券报

　　内存领衔 涨价潮压顶 汽车行业供应链迎成本与自主升级大考

　　“大家买车要早一点。”蔚来汽车创始人李斌的这句提醒，背后是汽车行业日益显现的成本焦虑。而早在2025年12月末，长安汽车总裁赵非在接受中国证券报记者采访时透露的担忧更为具体：“电池涨价风险可控，但存储、智算等各类芯片都可能遭遇‘黑天鹅’。”

　　2026年开年，汽车行业正遭遇一场来自上游产业链的“涨价合围”——内存芯片短缺创纪录、铜银等金属原材料争夺白热化，叠加芯片供应的持续不确定性，成本压力正沿着供应链层层传导。这场风暴不仅考验着车企的利润韧性，也在深刻影响着汽车行业接下来的供应链布局与竞争规则。

　　政策引导资本赋能 商业航天迈向新阶段

　　“我们相信在未来3到5年，火箭运力会有较大突破。”中科宇航副总裁樊娜在接受中国证券报记者采访时说。随着政策引导与资本赋能，中国商业航天在经历十年技术积累后，正迈向以规模化发射和商业闭环为目标的新阶段。2026年，低成本商业航天火箭和卫星技术验证已进入关键时期。

　　国家航天局日前公布的数据显示，2025年，我国商业航天完成发射50次，占宇航发射总数的54%。其中，商业运载火箭发射25次；入轨商业卫星311颗，占入轨卫星总数的84%。同时，商业航天企业的资本化进程明显提速。2025年年底，蓝箭航天IPO申请获受理，中科宇航于2026年1月17日完成上市辅导，多家头部企业正在推进上市准备工作。

　　黄金产业链叙事现分化： 上游享受金价红利 下游深耕产品溢价

　　当足金饰品单价逼近每克1500元，传统按克计价的销售模式遭遇价格敏感考验，而以“一口价”模式为代表、融合古法工艺与文化赋能的黄金饰品，却在年轻消费者中逆势走红。

　　从老铺黄金门店外排起的长队，到周大福、潮宏基（002345）等品牌纷纷跟进推出定价类产品，一场从“重量计价”到“价值计价”的消费转型正在金饰市场蔓延。与此同时，上游企业则直接受益于金价上涨，盈利有望充分释放。

　　银行探路“航天+”： 一本成本账 一盘生态棋

　　在商业航天热潮涌动的当下，商业银行也在积极探索“金融+航天”跨界融合。然而，随着这场跨界浪潮的推进，一个现实问题也随之而来：卫星从研制、发射到在轨运维，所需资金并非小数目。银行斥巨资布局太空领域，究竟意欲何为？银行又将如何平衡成本与效益的天平？

　　1月16日，招商银行“招银金葵号”和浦发银行“浦银数智”卫星在山东日照附近海域成功发射入轨，引发市场热议。据悉，“招银金葵号”和“浦银数智”卫星均隶属于我国首个低轨卫星物联网星座“天启星座”，由国家级专精特新重点“小巨人”企业国电高科自主研发运营。

　　上海证券报

　　货币政策精准支持科技创新 “双轮驱动”构建创新融资生态

　　在支持科技创新方面，货币政策支持力度持续加大。近期，中国人民银行宣布，增加科技创新和技术改造再贷款额度，并将研发投入水平较高的民营中小企业等纳入支持领域；合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具，提供再贷款支持。

　　受访专家认为，上述两项举措将为科技创新注入持续稳定的金融动力：通过将“研发投入水平”作为核心筛选标准，打破传统“重有形资产、轻创新能力”的授信逻辑；借助工具合并设计，破解民营中小科创企业融资“断档”难题；而信贷与债券的“双轮驱动”模式，则构建起覆盖科技企业全生命周期的立体化融资支持网络。

　　新开源取消监事会议案两次被否决 中证投服中心公开征集表决权助力完善公司治理

　　新开源（300109）取消监事会议案两次被否引起市场各方高度关注。1月16日，公司独立董事方拥军率先发布公开征集表决权公告，拟对相关议案投赞成票。1月22日晚，中证投服中心就相关议案向全体股东征集表决权，征集的表决意见为“同意”，征集时间自1月22日至1月24日17时

　　经历两次股东大会否决，新开源“取消监事会暨修订公司章程的议案”迎来新的助力。1月22日晚，新开源公告称，中证中小投资者服务中心（简称“中证投服中心”）将通过公开征集表决权方式，为该议案投赞同票。

　　60家数据中心入选国家绿色算力设施名单 在活动现场，相关产业链企业展示了新开发的产品、集成系统等

　　1月21日，首届“国家绿色算力设施”推广交流活动（下称“活动”）在上海举办，活动发布了2025年度国家绿色算力设施名单。

　　数据显示，2025年我国在用的算力中心标准机架超过1200万架，算力总规模位居全球第二。人工智能大模型训练、工业互联网赋能等产品的算力需求呈指数级增长。

　　从“展销”到“补链”：会展正成为产业链“超级接口”

　　2026年刚开年，光庭信息（301221）相关团队就马不停蹄参加了2026年美国拉斯维加斯消费电子展（CES）和日本国际汽车技术展，将公司最新发布的超级软件工场SDW2.8展示给生态伙伴。光庭信息介绍，公司每年都会携王牌产品参加国际展会开拓海外业务，也通过这种方式，更好地对客户进行宣传并做技术说明。

　　“在当前充满不确定性的世界中，企业更需要产业融合的机会。”中国国际展览中心集团董事长林舜杰1月22日在2026年中国会展经济国际合作论坛上接受上海证券报记者采访时表示，当前，企业对如何保障区域与区域之间、国际供应链各环节之间的畅通，具有强烈的需求。会展行业应关注如何促进国际供应链的稳定畅通、促进产业融合，并以此为目标打造更多的会展项目。

　　证券时报

　　可控核聚变赛道资本潮涌 点亮“人造太阳”还有多远？

　　随着全球政策牵引、资本驱动和技术路径日趋清晰，可控核聚变商业化按下“加速键”，2026年更是被视作可控核聚变元年。

　　近日在合肥举行的2026核聚变能科技与产业大会（简称“核聚变产业大会”），吸引了众多科研机构、重点高校、金融机构、产业链上下游企业，不少上市公司也前往大会现场“秀肌肉”。证券时报记者采访获悉，凭借前瞻布局、技术积累与资本运作，一批上市公司在超导材料、核心设备、工程总包等环节深度参与可控核聚变重大项目，成为推动其产业化的重要力量。

　　券业人力价值重塑 “通道+人海”向“专业+科技”升级

　　2025年证券从业人员数量跌破33万人，同比减少近8000人；过去三年，全行业有近3万名从业者离场，主要业务岗位的人才结构也随之调整。在业内人士看来，背后原因是行业价值锚点的变化。

　　国金证券人力资源部相关人士表示，人员结构的“有增有减”，实际上是行业底层逻辑发生变革：人才的价值正从过去的“关系与牌照驱动”转向未来的“专业与服务驱动”。

　　从严监管压实责任 护航资本市场健康发展

　　十余只热门题材股停牌核查、多家涉嫌误导性陈述的上市公司被立案调查、交易所紧盯盘中拉抬打压和虚假申报等异常交易情形……近日，证监会系统全面从严监管，严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为，显著提升监管执法有效性和震慑力。

　　证监会在部署今年改革任务时，明确将进一步严肃市场纪律，强化科技赋能监管，提高线索发现能力和监管穿透力。清华大学国家金融研究院院长田轩表示，监管层呵护资本市场稳健发展的决心坚定、方法多元且机制日趋成熟，应持续净化市场生态，加强市场诚信体系建设，提高违法成本，实现“零容忍”常态化，压实投资者保护机制，提升投资者信心。

　　硬科技企业融资小步快跑 天使轮也挂“++”

　　一级市场中，创业企业沿袭多年的融资节奏，似乎正在被一股新趋势悄然重塑。

　　日前，专注于打造软硬件原生协同通用具身智能体的动易科技，宣布完成亿元级“天使++轮”融资，多家头部创投机构与国资投资机构入局。近两年，类似“+轮”“++轮”的融资现象密集发生，甚至有项目的融资轮次后带着5个“+”号。据证券时报记者观察，这种“+轮”热潮起初还只是集中在A轮、B轮阶段，如今已逐渐向更早的天使轮，甚至种子轮蔓延，打破了以往清晰的融资阶段划分。

　　证券日报

　　车企密集推出“7年低息”购车方案

　　超长期低息方案的真实让利边界、成本分摊方式及其对行业竞争秩序的影响，仍有待市场检验

　　继特斯拉于国内市场推出“7年低息”购车金融方案后，近日，小米汽车、理想汽车、小鹏汽车及东风奕派等品牌相继跟进，上线或加码“6年至7年低息/超低息”“低首付、低月供”等分期政策，车市促销正由“明降价”加速转向“降月供”。

　　自由现金流ETF崛起 总规模逼近300亿元

　　近日，华夏国证自由现金流ETF规模突破100亿元，达101.91亿元，成为该策略赛道首只“百亿基”。从发展节奏看，自由现金流ETF赛道自2025年2月份首只产品成立以来快速扩容，多只产品规模实现翻倍式增长，彰显出资金对优质现金流企业长期价值的认可。

　　华夏国证自由现金流ETF规模突破，是自由现金流策略产品整体崛起的缩影。资讯数据显示，当前全市场跟踪自由现金流相关指数的ETF多达101只，截至1月21日，整体规模达292.91亿元。

　　年内4家半导体企业完成港股IPO 基石投资者积极参与

　　数据显示，1月份以来，已有4家半导体产业链企业完成港股IPO。分别为：上海壁仞科技股份有限公司、上海天数智芯半导体股份有限公司、豪威集成电路（集团）股份有限公司（以下简称“豪威集团（603501）”）、兆易创新（603986）科技集团股份有限公司（以下简称“兆易创新”）。

　　此外，据记者不完全统计，目前还有芯天下技术股份有限公司等40多家半导体企业正加速赴港IPO进程，上述公司覆盖AI芯片、存储、封测、设备产业链上下游。这不仅体现了半导体企业强烈的融资与发展需求，也反映出资本市场对国产半导体产业信心与认可度的提升。

　　首批1561亿元超长期特别国债直达“两新”领域

　　1月22日，国家发展改革委发布消息称，今年以来，国家发展改革委认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，会同各有关方面优化实施“两新”政策（大规模设备更新和消费品以旧换新），在前期扎实开展设备更新项目谋划储备的基础上，抓紧组织项目申报，严格做好审核把关，加快推动设备更新政策落地见效。

　　近日，2026年第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金已经下达，支持工业、能源电力、教育、医疗、粮油加工、海关查验、住宅老旧电梯、节能降碳环保、回收循环利用等领域约4500个项目，带动总投资超过4600亿元；同时，采取直接向地方下达资金的方式，继续支持老旧营运货车报废更新、新能源城市公交车更新、老旧农机报废更新。