中国证券报

　　投出信任票 外资巨头持续加仓中国资产　

　　近期，外资资金持续流入A股市场，被投资者视为加码中国资产的风向标。5月以来，多家上市公司回购公告显示，多家外资巨头持续加仓中国资产。上市公司一季报数据表明，有“聪明钱”之称的QFII的加仓动向也浮出水面。中国证券报记者发现，阿布达比投资局、科威特政府投资局等主权财富基金正在通过QFII渠道加仓A股。

　　此外，德银、高盛、瑞银等多家外资机构纷纷上调2024年中国经济增长预期。在对中国经济投出“信任票”的同时，外资机构也表示看好中国资本市场的投资机会。　　

　　产业整合市值管理 国资大买家大玩组合式并购

　　今年来，不少国资机构“揣着”大笔资金在市场上找寻被收购的“猎物”。从A股上市公司的并购数据来看，近年来，在上市公司控股式并购中，地方国资机构已然成为大买家。这背后，国资既有通过并购实现经济布局优化与结构调整的目标，也有迅速并入绩优龙头企业营收报表冲资产规模跃升的诉求。

　　中国证券报记者调研发现，最近两年，“协议转让+放弃表决权”组合式交易在国资收购间悄然走红。在该种模式下，国资既能以较低成本成为上市公司的实控人，又能解决并购中“职业经理人”的难题，在并购后让原管理层仍享有公司大部分收益。此外，随着失去“实控人”标签的大股东在减持方面的掣肘因素变少，他们的变现能力变得更强。

　　穿过拨备迷雾 看见上市银行真实利润

　　当前银行业经营普遍承压，有些银行通过拨备平滑利润、成本压降等方式主动应对“冷空气”。一季度数据显示，7家上市银行业绩呈现“增利不增收”。同时，不少银行拨备前利润和归母净利润同比增速差异明显，不同类型银行表现分化。在资产质量平稳运行前提下，部分银行借由拨备少提，进而实现利润调节的目的。

　　受访业内人士普遍表示，从增速上看，一季度上市银行拨备对利润的贡献有所减弱。总体而言，未来上市银行通过拨备调节利润还有一定空间，不同类型上市银行调节空间有所不同。

　　全球央行“淘金热” 业内看好金价后市表现

　　自2022年9月底触及1614美元/盎司低点之后，国际黄金价格便开启了本轮上涨行情。与此同时，全球央行也在不断增持黄金。世界黄金协会发布的2024年一季度《全球黄金需求趋势》报告显示，一季度全球央行保持净购金态势，全球官方黄金储备增加了290吨。

　　业内人士表示，在货币超发、地缘局势等因素影响下，央行购买黄金可能仍是大趋势。虽然在交易性因素扰动下，短期黄金价格面临回调风险，但中长期依然看好其表现。

　　上海证券报

　　证监会执法“长牙带刺”: 去年查办案件717件 向公安移送42家上市公司

　　证监会执法“长牙带刺”:

　　去年查办案件717件 向公安移送42家上市公司

　　5月15日，中国证监会发布了2023年执法情况综述，并明确了2024年执法工作的五大重点。今年，证监会将从严打击严重危害市场平稳运行、侵害投资者合法权益、社会影响恶劣、群众反映强烈的证券期货市场违法行为，并重点开展强化线索发现、严查重大案件、提升执法效能、持续深化合作、注重惩防并举五大重点工作，为加快建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场保驾护航。

　　eVTOL商业爆发时点或提早到来

　　“低空经济”的热度持续升温。当前，发展以电动垂直起降飞行器（eVTOL）为代表的低空经济，已成为多地争相布局、积极谋划的一个重要方向。

　　近日，由上海证券报和国泰君安证券广东分公司主办、广发基金支持的上证投资汇活动，走进国内低空经济龙头企业亿航智能，与会嘉宾围绕“‘低空’起飞，机遇无限”主题，针对低空经济的发展现状、行业关注重点及区域发展等情况，进行了深入探讨和思维碰撞。　

　　从冰壶运动谈起

　　冰壶运动起源于苏格兰，特别考验集体的智慧。

　　“来试试看，冰壶项目很受欢迎，要用巧劲儿。”特锐德（300001）董秘杨坤向上海证券报记者推荐道。

　　记者走进特锐德总部园区的一座建筑，其一楼是车间，二楼整层的开阔空间是员工运动区，这里有多条陆地冰壶赛道。正值下班时间，不少员工在这里锻炼，掷冰壶、打羽毛球、打乒乓球……热火朝天，不亦乐乎。

　　猪价连续回升 上市猪企盈利能力改善

　　多家上市猪企相继披露了4月销售简报。商品猪销售均价均处于环比上涨状态，行业正重回养殖盈亏平衡线。 尽管当下业内对周期拐点判断尚存争议，但“2024年猪价大概率上行”已成共识

　　生猪行业终于迎来了明显的复苏信号。据农业农村部监测，4月第3周，全国生猪平均价格15.34元/公斤，同比上涨6.8%。从各大上市猪企近期披露的4月销售数据看，商品猪销售均价自2023年12月以来处于上升通道，行业正重回养殖盈亏平衡线。

　　证券时报

　　程序化交易规则框架明确 高频量化迎强监管

　　5月15日，中国证监会发布修订后的《证券市场程序化交易管理规定（试行）》（以下简称《管理规定》）。对证券市场程序化交易监管作出总体性、框架性制度安排，对程序化交易报告管理、交易监测及风险管理、信息系统管理、高频交易差异化管理等具体事项作了规定，并授权证券交易所细化业务规则和具体措施。

　　证券时报记者了解到，《管理规定》10月8日正式实施，预留充分过渡期和市场准备时间。多家头部机构表示，下一步将按照规定要求主动优化投资策略，依法合规参与市场交易。

　　万达电影详解 与新实控方合作方向

　　5月15日，万达电影（002739）举行了2023年度网上业绩说明会。这是万达电影易主后的首次业绩会，也是公司新任董事长陈曦首次在业绩说明会上亮相。

　　业绩会上，万达电影管理层回应了诸多投资者关心的问题，尤其是公司实控人变更为柯利明后，万达电影与柯利明的中国儒意之间如何协作的问题，万达电影管理层进行了详细解答。

　　4月银行理财规模增逾2万亿元 含权产品发行提速爆款再现

　　在基准利率持续下行的背景下，银行理财产品发行数量不降反增，尤其是4月以来，理财产品规模还出现了超季节性的增长。

　　5月15日，证券时报记者独家获取的数据汇总显示，包括5家国有行理财公司（中邮理财除外）、6家股份行理财公司在内的11家机构，4月理财规模合计增长约2.02万亿元，一举扭转3月的下滑势头。

　　百亿基金业绩大反弹 核心资产再领风骚

　　随着权益市场震荡回暖，明星基金经理管理的百亿规模主动权益基金集体迎来业绩反弹，张坤、谢治宇、朱少醒等管理的产品自2月低点反弹幅度超20%。

　　数据显示，截至5月14日，当前市场合并规模超百亿元的28只主动权益类基金（份额合并计算）中，有18只在年内取得正收益。其中，大成高新技术产业收益率达19.89%位居榜首，银华富裕主题、睿远价值均衡、易方达消费行业、中欧时代先锋年内收益率均超10%。

　　证券日报

　　咸亨国际：服务与创新并举 “以人为本”方能“以才兴业”

　　五月份的杭城春色漾漾，《证券日报》记者到达咸亨国际（605056）时是上午九点，公司总部大楼银色的外立面在春光下反射出温润的光，一如采访结束时公司给人留下的印象：科技感中亦不失温柔的人情味。

　　“这是一个外人看起来有些生涩难懂的行业，繁复琐碎，却时常肩负着在危急时刻维护千家万户日常生活秩序的重任。”咸亨国际董秘叶兴波这样向记者形容。

　　GPT-4o多模态能力再提升 多家上市公司加速推进AI应用落地

　　近日，OpenAI发布了新一代旗舰生成模型GPT-4o（“o”代表omni，即全能的意思）。据悉，GPT-4o为面向未来人机交互范式的全新大模型，具有文本、语音、图像三种模态的理解力，反应极快还带有感情，也“很通人性”。

　　开源证券研究报告介绍，GPT-4o有四大特点：一是多模态能力大幅提升，可以跨文本、音频和视频进行实时推理；二是更加“像人”；三是毫秒级响应，API（应用程序接口）成本更低；四是拥有3D视觉内容生产能力。

　　保险资管机构交易所ABS业务成功落地 两单产品总发行金额超20亿元

　　由保险资管公司担任管理人的两单交易所ABS（资产证券化）产品近期先后成功发行，总发行金额超过20亿元。这意味着保险资管机构以投资者和管理人双重身份参与的交易所ABS业务正式“起航”。

　　业内人士认为，保险资管机构以管理人身份参与交易所ABS业务，有助于增厚投资收益，并可通过ABS业务与公募REITs（不动产投资信托基金）的联动，更好盘活险资机构投资的基础设施项目，更好服务实体经济。

　　债券ETF数量和规模双增 专家称今年市场总规模有望突破千亿元

　　债券ETF市场喜讯频传。

　　5月14日，平安基金旗下平安中债中高等级公司债利差因子ETF（以下简称“公司债ETF”）规模突破百亿元，达到100.17亿元，成为全市场规模第三大的债券ETF。同时，今年以来债券ETF市场延续升温势头，产品数量、规模齐扩容，且几乎所有产品均实现浮盈。