中国证券报

　　“H+A”新路径开启 在港挂牌大湾区企业迎新投资机遇

　　6月11日，港股市场三大指数全线收涨。其中，金融行业上涨1.17%；香港证券ETF收涨3.11%，盘中一度上涨4.48%。消息面上，中共中央办公厅、国务院办公厅日前发布《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》，首次明确“允许在港上市的粤港澳大湾区企业回归深交所上市”。

　　分析人士认为，《意见》为腾讯控股、小鹏汽车-W等220家在港挂牌的粤港澳大湾区企业开辟“H+A”新路径，将给这些企业带来新的投资机遇。同时，券商作为IPO承销的核心中介，板块业绩和估值有望迎来双升。

　　吸引多策略玩家入场 四只信用债ETF跻身百亿俱乐部　

　　近日，受纳入质押式回购交易的推动，信用债ETF交投显著活跃。6月11日，两只基准做市信用债ETF成交额均超百亿元。随着近期大量资金涌入，这批成立不足半年的基准做市信用债ETF中，已有四只快速跻身“百亿俱乐部”阵营。

　　受访基金人士普遍认为，信用债ETF纳入质押式回购交易后，投资者可通过“买入ETF-质押融资-再投资”的杠杆策略增厚收益，增强产品吸引力。此外，其潜在投资群体有望扩大，部分量化、套利等对流动性要求更高或需要灵活杠杆交易的特定策略也将从中受益。

　　政策利好推动规模扩大

　　严防大额资金频繁进出 部分港股通基金I类份额限购

　　近日，某基金公司旗下多只港股通基金公告，暂停I类份额的大额申购、转换转入、定期定额投资业务，而对A、C类份额并未限购，限购的原因均为“保护基金份额持有人利益”。基金限购常见，但密集限购I类份额则较为罕见。对此，业内人士认为，近期港股市场表现较好，参与港股短期交易的机构资金增多，只针对I类份额限购而不限制其他份额，可能与防范机构大额资金短期进出有关。

　　密集限购I类份额

　　近日某基金公司公告称，旗下中证港股通消费主题交易型开放式指数证券投资基金联接基金I类份额自6月6日起，单日单个基金账户累计的申购、转换转入、定期定额投资金额限额设置为人民币100万元，如某笔申请导致单日单个基金账户累计申购、转换转入、定期定额投资该基金I类份额金额超过人民币100万元（不含100万元），基金管理人有权拒绝该笔申请。

　　国资基金力挺科技创新 长期耐心资本汇聚成势

　　从中国国新、中国诚通、中国石化等央企基金集群密集布局战新产业（300832），到深圳、上海、江苏等地国资基金加速构建创新升级生态圈，国资背景的长期资本、耐心资本正汇聚成势。随着容亏免责与差异化考核制度广泛落地，国有资本正以基金为支点，为培育新质生产力注入资本“活水”。

　　央企基金密集布局战新产业

　　在国家战略引导与市场需求驱动下，中央企业基金密集布局战略性新兴产业与未来产业。

　　上海证券报

　　从融资平台到创新“加速器” 科创板助力“锻造”高端装备产业新格局

　　“科创板不仅是融资平台，更是创新‘加速器’，它推动中控技术实现了技术自主化从点至面、研发投入从量到质、创新资源从国内到全球的跨越，让中国高端装备的‘硬科技’成色闪耀于重大工业场景。”谈及上市以来的收获，中控技术副总裁、首席财务官、董秘房永生如是概括。

　　高端装备制造业是强国之基，为加快发展新质生产力、建设现代化产业体系提供重要支撑。近年来，科创板着力打造先进制造业集群，超百家高端装备制造业企业齐聚板块，涵盖工业母机、工业机器人、激光加工、工业自动化控制系统等先进工艺装备，下游覆盖轨交、汽车、电力、航空、物流等国计民生重点领域，构建起协同创新、产业集聚的发展格局。

　　老博会一线观察：打破边界 多元需求激发银发经济新活力

　　监测心电数据的智能心电衣、毫米波雷达打造的智能守护、超长续航的代步车……在6月11日开幕的上海国际养老、辅具及康复医疗博览会（下称“老博会”）上，上海证券报记者了解到，养老产品已打破传统边界，渗透至银发群体衣食住行各个方面。

　　聚焦银发经济新趋势，本届老博会在行业大牌、跨界品牌、国际参与度、养老黑科技以及银发消费品类多元化等方面表现亮眼，共吸引参展企业近500家，展览面积达50000平方米，展会规模达历史峰值。

　　融资“及时雨”：看金融机构如何组团助力企业出海远航

　　从“老三样”到“新三样”，中国企业一路乘风破浪，书写全球化新篇章。与此同时，金融机构化身“护航舰队”，确保企业出海无资金方面的后顾之忧。

　　设备“走出去”：组团护航“双向奔赴”

　　在哈萨克斯坦的大地上，百米高的白色风机拔地而起，叶片迎风徐徐转动。中国民营企业寰泰能源承建的该国100兆瓦风电项目的首台风机，近期成功并网发电。

　　这是中国新能源企业搭乘共建“一带一路”东风，出海“追风逐日”的缩影。历经10年发展，如今寰泰能源已成为中亚规模最大和最具竞争力的清洁能源供应商。

　　走入寻常百姓家 科技养老服务仍待迈过成本关

　　无人驾驶轮椅机器人带着老人在养老院里穿梭；康复外骨骼机器人帮助老人进行康复训练；智能护理臂精准托起老人完成晨间洗漱……近年来，科技养老的应用场景逐渐丰富。

　　6月11日，上海国际养老、辅具及康复医疗博览会（下称“老博会”）拉开帷幕。受访人士表示，养老服务机器人等科技养老服务是目前市场关注的焦点。不过，多数智能服务产品价格高昂，养老服务机器人等走入寻常百姓家仍须迈过成本关。

　　证券时报

　　新型政策性金融工具渐近 多地“摩拳擦掌”

　　尽管市场期待的“新型政策性金融工具”尚未正式公布，但地方政府在5月中下旬围绕新工具开展的政策解读暨项目申报工作宣讲会已部分“剧透”，也预示着新工具的官宣已然临近。据证券时报记者不完全统计，截至6月11日，山东、湖南、湖北等12个省份的部分地区已召开申报新型政策性金融工具（以下简称“新工具”）政策解读暨项目申报对接会，努力在争取政策性开发性金融工具中抢占先机。

　　守契约、反内卷 车企集体压缩账期，共塑行业信用

　　中国车企首次主动地、集体性地将账期问题摆上台面。

　　从6月10日到11日，车企将供应商支付账期压缩至60天内的承诺刷屏。先是6月10日晚间，中国一汽、东风汽车、广汽集团、赛力斯（601127）4家车企打响第一枪；次日凌晨，新能源车企“一哥”比亚迪（002594）跟进；11日，吉利、奇瑞、长城、零跑、北汽、小鹏等更多车企加入，汽车圈达成“集体对账”的共识。

　　透过数据看“十四五”答卷： A股公司科技含量显著提升

　　“十四五”时期，是开启全面建设社会主义现代化国家新征程、向第二个百年奋斗目标进军的第一个五年，也是我国资本市场深化改革、服务实体经济高质量发展的关键阶段。“十四五”时期，我国资本市场高质量发展的基础和条件不断巩固，全面注册制改革、推动中长期资金入市、支持新质生产力发展等一系列改革或举措落地实施。

　　本文系《数说“十四五”》第七篇，从市值规模、营收规模、公司结构、IPO规模等方面展现近年来A股市场变迁。

　　2025 SNEC光伏展火爆如昨 “心中的光与热从未熄灭”

　　6月11日，2025 SNEC国际光伏与储能展览会（简称“SNEC光伏展”）在上海国家会展中心正式拉开帷幕。众所周知，去年至今，光伏行业经历了罕见的产业深度重构，大变革、大震荡、大调整带来的阵痛尚未远去：2024年及2025年一季度，光伏行业出现史上规模最大的亏损。在此背景下，很多业界人士将今年的SNEC光伏展视为观察行业动向的窗口。

　　尽管行业处于低谷，但记者注意到，今年的SNEC光伏展仍然热闹：共有来自全球近100个国家的光伏行业从业者和3600多家参展商参加，展位面积近40万平方米，国际展商比例达到30%，预计观众将超过50万人次。在现场，多家厂商带来了基于TOPCon或BC的电池组件新产品，不同技术路线的比拼仍十分激烈。

　　证券日报

　　直播电商监督管理办法公开征求意见 明确责任边界推动直播电商健康发展

　　6月10日，国家市场监督管理总局（以下简称“市场监管总局”）发布消息称，为加强直播电商监督管理，维护广大消费者和经营者合法权益，促进直播电商健康发展，市场监管总局在充分调研和广泛征求意见的基础上，会同国家网信办研究起草了《直播电商监督管理办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》），正式向社会公开征求意见。

　　从《办法》主要内容来看，一是细化直播电商平台经营者的责任和义务；二是明确直播间运营者、直播营销人员服务机构、直播营销人员的责任和义务；三是强化监督管理手段；四是强调不履行法定义务应当承担的法律责任。

　　基金投顾答好“金融为民”时代考卷

　　在我国公募基金总规模突破33万亿元、产品数量超过1.27万只的背景下，一个现象值得关注——超7亿基金投资者中，还有很多仍处于“自助理财”状态。近日，易方达基金获批设立销售子公司，专注发展买方投顾服务，这一战略布局正是财富管理行业从“规模竞赛”向“服务深耕”转型的缩影。

　　基金投顾业务，是指向客户提供基金投资建议，辅助客户作出投资决策或者代理客户作出投资决策的经营性活动。作为优化资本市场资金结构、改善投资者回报、扩大专业买方中介力量的关键抓手，基金投顾业务试点自2019年启动以来，展现出蓬勃生机。这项“年轻”的业务既展现出惊人的成长性——纳入试点的机构、服务的投资者数量持续攀升；也面临着成长的烦恼——渗透率不足、服务半径有限、精细化程度有待提升……

　　民企以活力担起新质生产力的时代使命

　　6月10日，国家发展改革委举行科技型民营企业座谈会，围绕科学编制“十五五”规划，聚焦科技创新领域听取意见建议。会议认为，千千万万企业是中国经济高质量发展的重要基础，民营企业创新动力强、潜力大、活力足，是培育发展新质生产力的重要力量，与会企业提出的思考与建议对编制“十五五”规划具有很强的借鉴意义。

　　深化资本市场互联互通 打通粤港澳大湾区企业“H+A”上市通道

　　6月10日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于深入推进深圳综合改革试点 深化改革创新扩大开放的意见》（以下简称《意见》）。其中提出，允许在香港联合交易所上市的粤港澳大湾区企业，按照政策规定在深圳证券交易所上市。

　　中国银河（601881）证券首席经济学家章俊对《证券日报》记者表示，这标志着我国资本市场互联互通机制从“交易端”向“发行端”深化拓展，其核心逻辑在于打破区域市场分割。该改革有望为红筹架构企业境内融资、中概股回归等制度创新积累“湾区经验”。