中国证券报

　　2026年信贷市场工作会议要求 加强与财政政策协同 强化消费领域金融支持

　　中国人民银行2月4日消息，央行日前召开2026年信贷市场工作会议。会议要求，加强与财政政策协同，强化消费领域金融支持；建设多层次金融服务体系，着力支持重点领域。

　　会议认为，2025年中国人民银行扎实推进金融“五篇大文章”、金融支持扩消费、地方政府融资平台债务风险化解等各项工作，取得积极成效。金融“五篇大文章”各项工作机制更加顺畅，融资平台债务风险大幅缓释，金融支持实体经济高质量发展质效持续提升。

　　机构密集调研 人形机器人产业链公司

　　2026年1月以来，机构密集调研海天瑞声、汇川技术（300124）、奥比中光、卧龙电驱（600580）、震裕科技（300953）等49家A股人形机器人产业链公司。机构分析称，人形机器人产业化落地有望加速，看好人形机器人产业链公司发展机遇。当前，国内人形机器人出货量持续放量。据宇树科技披露，2025年宇树科技人形机器人实际出货量超5500台。

　　国泰海通证券研报称，2025年全球人形机器人市场迈入快速增长阶段，中国厂商在规模化量产与出货量方面表现突出，除宇树科技外，智元2025年达成超5100台人形机器人出货量。国内头部人形机器人厂家已实现从0到1的突破，进入批量化生产阶段。

　　工信部：加快推进驾驶自动化等重点标准研制

　　 2月4日，工业和信息化部装备工业一司副司长、一级巡视员郭守刚在道路交通标准化专题新闻发布会上表示，下一步，工信部将继续深入贯彻落实《国家标准化发展纲要》《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》等要求，紧扣“高质量发展”和“高水平安全”这两大核心要义，加快推进驾驶自动化、碰撞安全、操控件等重点标准研制，以标准升级促进汽车安全水平和质量性能提升，为产业高质量可持续发展奠定坚实基础。

　　汽车产业是国民经济的重要支柱产业，也是促进消费、扩大内需、培育新质生产力的关键力量。近年来，我国汽车产业保持强劲发展韧性，产业链体系逐步健全，产品性能水平不断提升。2025年，我国汽车产销量再创新高，分别完成3453.1万辆和3440万辆，其中新能源汽车产销均超1600万辆，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.9%。

　　汽车标准是衡量汽车产业技术水平和产品质量性能的标尺，在推动技术进步、促进产业发展、规范市场秩序等方面发挥着重要作用。郭守刚表示，工信部坚决贯彻落实党中央决策部署，联合相关部门全力做好汽车标准化工作，引领汽车产业转型升级，全方位提升车辆安全性能，有力支撑汽车产业高质量发展。

　　并购贷款新规落地满月：银行战略棋局浮出水面

　　距离《商业银行并购贷款管理办法》落地已然满月，多家银行正积极拓展并购贷款业务，希望以先发优势构筑业务壁垒。业内人士表示，并购交易天然具有“融资+融智”的复合需求特征。银行以并购贷款为切入点，能够延伸提供财务顾问、资金托管、现金管理、投资银行等综合金融服务。

　　2月4日浦发银行表示，该行将并购贷款新规视为提升服务能级、拓宽服务边界的重要契机，致力于成为企业并购重组道路上最可靠的金融伙伴。浦发银行全国各分行敏捷响应、高效协同，并购贷款业务呈现“多点开花”的局面。

　　浦发银行是商业银行“尝鲜”并购贷款业务的缩影。自2025年12月31日并购贷款新规出台以来，工商银行、建设银行、浦发银行、兴业银行、北京银行等已入局，开启了“首单竞赛”。

　　上海证券报

　　锚定农业农村现代化 一批务实管用的政策举措将陆续实施

　　2026年中央一号文件《中共中央 国务院关于锚定农业农村现代化 扎实推进乡村全面振兴的意见》于日前发布。中央财办分管日常工作的副主任、中央农办主任韩文秀2月4日在国务院新闻办新闻发布会上介绍，今年中央一号文件坚持目标导向和问题导向相结合，围绕解决农民群众急难愁盼，集成推出了一批务实管用、有含金量的政策举措，着力办好一批民生实事。

　　韩文秀表示，党中央已经明确了今后常态化帮扶的总体要求，2026年中央一号文件作出了具体安排，各项配套政策也在抓紧制定出台。

　　韩文秀表示，帮扶方式要突出精准高效。强化开发式帮扶，发挥社会救助兜底保障作用，推动帮扶政策协同集成，着力增强内生动力，防止“大水漫灌”和一味“等靠要”，避免出现政策“悬崖效应”。产业帮扶重点是要优化帮扶的方式，加强对产业的统筹规划和长期培育，不搞“一窝蜂”，防止大起大落。就业帮扶要进一步强化有组织的劳务输出，用好就业帮扶车间、乡村公益性岗位等就业渠道，着力稳定就业规模。

　　新潮年货“科味”浓 服务消费重体验 从电商年货节榜单看消费新趋势

　　“美丽三件套”、AI眼镜、明制汉服……临近春节，年货、年礼采购成为居民消费的主题。在近期发布的多个电商平台年货榜单中，多种智能化、个性化的商品受到欢迎，美发类、家政类服务消费需求旺盛。专家认为，与往年相比，今年春节是个“大年”，消费需求将更加旺盛，电商平台通过科技赋能、促销活动等进一步点燃了春节消费热潮。

　　智能科技类产品正成为年货榜单中的“新宠”。京东数据显示，年货节开始后，县域及农村地区的家用电器类产品销量增幅尤为亮眼，其中，扫地机器人销量环比激增121%，嵌入式微蒸烤一体机环比增长114%。什么值得买（300785）平台日前发布的年货节GMV TOP10榜单中，iPhone Air、华为Mate80 Pro Max等数码产品上榜，“科技味”十足。

　　公募今年已分红逾330亿元 权益类基金占比近八成

　　春节未至，公募基金的“红包”率先到来。数据显示，2026年以来，公募基金分红金额同比大幅提升，权益类基金分红占比近八成。在政策、业绩、行业转型和资金需求共同作用下，公募分红力度加大已成为行业高质量发展下的一大趋势。

　　数据显示，2026年以来，截至2月4日，610只公募基金分红630次（不同份额分开计算），分红总额达到334.64亿元，同比增长37.38%。

　　权益类基金是年内分红的“主力军”，分红总额已达263亿元，占所有基金分红金额的近八成。其中：股票型基金的分红额为194.38亿元，在各类产品中遥遥领先；混合型基金分红额达到68.65亿元。同时，在分红次数方面，今年以来，共有14只基金分红2次及以上，这些产品均为权益类基金。

　　从单只基金分红额来看，最“大方”的5只产品均为ETF。沪深300ETF华泰柏瑞以98亿元的分红额暂居首位，沪深300ETF易方达分红额为近45亿元。

　　金价“过山车” 银行理财配置逻辑迎“压力测试”

　　近期，国际金价从屡创新高到大幅跳水再到快速反弹，波动显著放大，不仅让黄金本身成为焦点，也使部分挂钩黄金的银行理财产品净值随之起伏。

　　多位业内专家在接受上海证券报记者采访时表示，金价短期波动并不意味着其避险逻辑失效，反而构成了对银行理财资产配置能力的一次现实检验。在全面净值化的背景下，此轮波动为投资者上了一堂生动的风险认知课。

　　多家机构认为，黄金市场近期波动剧烈，更多是情绪与资金博弈的结果，而非基本面的根本性逆转。

　　证券时报

　　首月两融新开户同比增逾一点五倍 利好券商增收

　　券商两融业务迎来“开门红”。

　　最新数据显示，2026年1月融资融券新开户数达19.05万户，环比增长29.5%，同比大增157%。市场活跃度提升与政策逆周期调节同步推进，推动两融余额攀升至历史高位，机构普遍看好券商业绩因此获得提振。

　　节前港股市场风格切换 防御型资产成基金“避风港”

　　为应对春节窗口期的市场波动与赎回压力，部分公募基金正加速从港股高估值科技板块向防御型资产转移。

　　近日，港股市场中AI应用、半导体等热门赛道出现剧烈震荡，促使部分基金经理积极兑现前期盈利，转而增配低估值红利股、低位消费及地产服务等板块。公募基金在成长与稳健之间寻求仓位再平衡，这一调仓动向不仅反映出其风险偏好的显著收敛，也推动部分防御型品种在弱市中走出独立行情。

　　公募基金近期由成长型赛道向防御型资产切换，其背后逻辑在于部分热门板块估值已处于历史高位，资金出于风险控制与组合再平衡的需要主动进行调整。

　　通道”之忧待解 私募MOM备案按下“暂停键

　　在股市升温以及监管层引导中长期资金入市的背景下，凭借相对稳健的业绩表现，量化私募基金获得了保险等资金的青睐。

　　本报近日曾报道，由于险资直接投资私募的路径尚未获得监管明确，因此通过私募MOM（管理人中管理人）模式“绕道”投资成为部分险资机构的选择，这也直接推动私募MOM产品进一步发展。根据证券时报记者统计，2025年私募MOM备案数量创下历史新高。

　　据了解，该类产品母基金管理人通常为券商资管、期货公司等。然而，证券时报记者最近从多位券商资管人士处交叉核实获悉，私募MOM产品的新增备案已被叫停，主要原因为监管部门担忧该业务在实践中可能沦为“通道”，偏离主动管理。

　　全球有色金属价格涨涨涨 中资矿业巨头出手买买买

　　随着有色金属价格攀升至高位，近期国际矿业企业并购热情不断升温，其中中资企业表现尤为亮眼。矿企资源抢筹的背后，有色金属当前高价已助推洛阳钼业（603993）、紫金矿业（601899）等矿业巨头2025年业绩预期创下新高，企业市值也攀升至历史高点。

　　产业资本频频布局，折射出当前全球优质矿产资源竞争日益加剧的趋势，也体现了市场对有色品种价格长期看多的判断。行业分析人士认为，在商品价格宽幅震荡的当下，矿企推动并购需做好规模扩张与风险控制平衡，通过运用多种财务手段等方式，应对各种不确定性。

　　在公开披露拟并购海外金矿项目消息仅40天后，1月25日洛阳钼业火速公告，其通过控股子公司收购加拿大上市公司Equinox Gold Corp.旗下三座巴西金矿100%权益的事项已于三日前完成交割。

　　证券日报

　　央行昨日开展750亿元7天期逆回购操作 本周7天期逆回购口径累计净回笼6745亿元

　　2月4日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了750亿元7天期逆回购操作，操作利率维持1.4%不变。由于当日有3775亿元7天期逆回购到期，因此对冲后实现净回笼3025亿元。从本周来看，2月2日及2月3日7天期逆回购也均保持净回笼，净回笼规模分别为755亿元、2965亿元。总体来看，2月2日至2月4日，中国人民银行7天期逆回购口径累计净回笼6745亿元。

　　“受1月份大规模加量续做MLF（中期借贷便利），以及当前正处月初，居民春节前取现高峰尚未全面到来等因素影响，市场流动性稳中向宽，因此月初以来7天期逆回购口径保持资金净回笼。”东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示，随着春节临近，居民取现压力增加，预计接下来中国人民银行7天期逆回购操作会转向资金净投放；此外，央行还有可能在节前一周启用14天期逆回购，以降低春节前后市场流动性波动幅度。

　　根据中国人民银行日前公布的2026年1月份中央银行各项工具流动性投放情况，MLF净投放7000亿元。同时，数据还显示，1月份公开市场国债买卖净投放1000亿元。往回梳理，自中国人民银行去年10月份恢复国债买卖操作以来，去年10月份至12月份单月净投放规模分别为200亿元、500亿元、500亿元。可以看到，1月份国债买卖操作净投放规模较此前显著加大。

　　在1月份国新办举行的新闻发布会上，中国人民银行副行长邹澜在谈及2026年国债买卖操作是否会有所放量时表示，中国人民银行将综合考虑基础货币投放需要、债券市场供求情况、收益率曲线形态变化等因素，灵活开展国债买卖操作，与其他流动性工具一起，保持流动性充裕，为政府债顺利发行创造适宜的货币金融环境。

　　A股多板块公司深耕农业农村现代化

　　2月3日，《中共中央国务院关于锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见》（以下简称“中央一号文件”）正式发布。作为“十五五”开局之年的重要政策指引，中央一号文件锚定农业农村现代化总目标，围绕严守耕地红线、强化种业振兴、发展富民产业等核心任务作出全面部署。

　　中国农业风险管理研究会常务理事孙文华在接受《证券日报》记者采访时表示：“中央一号文件锚定农业农村现代化，对A股农业农村相关的多个板块构成利好。例如，中央一号文件提出‘因地制宜推进宜居宜业和美乡村建设’，也利好于业务与乡村振兴区域开发、运营相关的上市公司。”

　　中央一号文件提出“加强耕地保护和质量提升”，明确“分区分类高质量推进高标准农田建设，实施新一轮黑土地保护工程，扎实推进盐碱地综合利用和酸化耕地治理”。

　　互联网大厂打响AI应用入口流量争夺战

　　临近春节，互联网大厂的抢红包活动陆续开启，各种玩法花样翻新。

　　整体而言，今年春节期间的抢红包活动仍由互联网大厂主导，但与往年不同，今年红包玩法已与其各自的AI产品、AI应用深度融合。受访者普遍认为，今年抢红包活动的背后，是互联网大厂对AI应用入口流量的激烈争夺，这折射出互联网行业的竞争，正从传统流量争夺，转向技术应用与生态培育的比拼。

　　截至目前，互联网大厂整体红包总额逼近50亿元，且均与各自AI应用深度绑定。

　　今年以来公募机构八成自购资金流向权益类产品

　　截至2月4日，年内公募机构净申购旗下基金(不含货币市场型基金)总金额达4.74亿元，其中权益类基金(股票型+混合型)净申购规模3.78亿元，占比高达79.75%。

　　2026年以来，公募机构自购呈现“总量稳步增长、结构高度集中”的特征。数据显示，在4.74亿元的总净申购规模中，权益类资产成为绝对主角：混合型基金净申购2.58亿元，占总自购额的54.43%；股票型基金净申购1.20亿元，占比25.32%。这意味着，近八成自购资金流向了权益市场。

　　非权益类资产中，债券型基金以0.58亿元的净申购额位居第二，占比12.24%，成为机构稳健资产配置的重要补充；FOF(基金中基金)净申购额达0.30亿元，占比6.33%，体现出其对多元配置工具的关注；QDII(合格境内机构投资者)基金净申购金额最少，仅0.08亿元，占比1.69%，反映出当前机构自购更聚焦境内核心资产，对海外市场配置相对谨慎。