中国证券报

上市车企上半年逾七成盈利 商用车成确定性主线

随着A股市场2026年半年报披露落下帷幕，上市车企业绩表现再度成为投资者关注的焦点。同花顺（300033）iFinD统计显示，沪深两市19家整车上市公司及港股上市的吉利汽车（HK0175）、奇瑞汽车（HK9973）、北京汽车（HK1958）已全部完成半年报披露。其中，16家车企实现盈利，占比73%；10家车企净利润同比增长，占比45%。

数据显示，22家上市车企上半年营收合计约1.50万亿元，归母净利润合计约334亿元。具体来看，比亚迪（002594）、上汽集团（600104）和吉利汽车（HK0175）分列营收前三名，分别实现营业收入3448.15亿元、2986.52亿元和1736亿元；比亚迪（002594）以123.25亿元净利润领跑，成为唯一净利润破百亿元车企，一汽解放（000800）以1459%的净利润增速位列增幅榜第一。此外，广汽集团（601238）、北汽蓝谷（600733）和赛力斯（601127）亏损居前，分别亏损44.67亿元、19.38亿元和17.17亿元。

促进中小企业发展“十五五”规划发布

工业和信息化部9月3日消息，工业和信息化部等十部门近日印发《促进中小企业发展“十五五”规划》（下称《规划》）。《规划》提出，加大直接融资支持。加强中小企业上市培育力度，建立优质中小企业上市培育库，促进股权融资常态化对接。深化区域性股权交易市场“专精特新（885929）”专板建设。高质量建设债券市场“科技板”，支持符合条件的中小企业债券融资。大力发展创业投资，设立国家中小企业发展基金二期，带动社会资本投早、投小、投长期、投硬科技。

国务院发展研究中心企业研究所副所长马源表示，《规划》紧扣高质量发展主题，明确了促进中小企业发展的“路线图”和“施工图”，在优质企业梯度培育、科技创新、经营管理、市场竞争力等方面作出系统安排，将有力促进中小企业实现量的合理增长和质的有效提升。

政策预期反复 国际金价宽幅震荡

国际金价在回调后迎来反弹。数据显示，9月3日，伦敦金现货价格重新站上4400美元/盎司，截至北京时间当日15时52分，报4426.96美元/盎司，上涨0.91%。前一交易日，金价盘中一度跌破4300美元/盎司，随后快速收复失地。

消息面上，据新华社报道，美国联邦储备委员会9月2日发布的全国经济形势调查报告显示，7月初至8月24日，美国经济活动总体保持轻度至温和增长，但能源（850101）价格上涨、政策变化和国际冲突等因素带来更大不确定性。

报告发出后，市场对美联储进一步收紧货币政策的担忧有所缓和。对于金价的未来走势，机构认为，短期内，国际金价仍将围绕美国经济数据和美联储政策预期反复波动，非农就业、通胀等数据将决定金价调整幅度；中长期看，美国财政压力、全球央行购金以及黄金ETF（518850）资金回流，仍对黄金配置价值形成支撑。

夯实差异化竞争力 券商资管业务上半年各显身手

A股上市券商2026年半年报陆续出炉后，其资产管理业务上半年整体发展状况也呈现在投资者面前。居民资金加大权益资产配置比例，为券商资管业务发展提供了广阔的舞台。2026年上半年A股显著上涨，多数券商资管业务喜获丰收。

从资管业务收入规模及变动情况看，上半年头部券商整体上呈现出“强者恒强”的特征，一些特色型券商也奋力赶超，差异化竞争能力不断强化。透过上市券商半年报，中国证券报记者发现，在继续聚焦主动管理能力的同时，越来越多的券商开始精耕特色化经营模式，力求在激烈的市场竞争中取得一席之地。

上海证券报

8000亿元新型政策性金融工具“开闸”

8000亿元新型政策性金融工具“开闸”。近日，2026年新型政策性金融工具首批资金在浙江、云南、新疆、四川等地相继投放。

多位专家认为，本轮工具投放呈现规模扩容、投向拓宽、区域优化、加大民企支持等新特征。在有效需求不足、投资增速承压的背景下，8000亿元新型政策性金融工具有望撬动10万亿元量级的项目总投资，成为下半年稳投资稳增长的关键托底力量。

8月地方债发行创年内月度新高

近期，地方政府债券发行使用明显提速。数据显示，8月地方债发行规模达到1.19万亿元，创年内月度新高。其中：新增专项债发行5188亿元，规模仅次于6月；新增一般债发行1227亿元，仅次于2月。

发行放量的同时，地方债资金投向呈现稳投资与化债并重的特点：新增专项债中，用于项目建设的资金占比超过一半；贵州则发行了今年全国首笔用于偿还存量债务的再融资一般债券。

专家表示，8月地方债放量，既是落实加快财政支出和债券资金使用要求的具体举措，也反映出财政政策在稳增长与防风险之间寻求平衡。随着债券资金陆续落地，其对基建投资的拉动作用有望在四季度进一步显现。

单周新发基金数量创纪录 权益类产品竞相入市

新基金密集“上新”，创新产品火速发行。数据显示，本周（8月31日—9月4日）82只新基金启动发行，创单周启动募集的基金数量新高。其中，首批8只创业板算力基础设施ETF将在9月4日集中发行。据统计，截至目前有167只基金正在或即将发行。

从新基金类型来看，权益类基金成为发行主力。具体来看，截至9月3日，112只权益类基金正在或即将发行。其中，指数基金多达84只。从这些指数基金分类来看，既包括科创板成长ETF（159259）、创业板人工智能ETF（159246）、科创板人工智能ETF（515070）等热门科技主题ETF，亦涉及工程机械（881268）主题ETF、粮食产业指数基金等赛道。

创新药项目报价“水涨船高” CRO行业下半年或加速回暖

创新药（886015）行业景气度提升，正加速传导至CRO（医药研发外包组织）产业链。上海证券报记者近日采访了解到，随着创新药（886015）BD（商务拓展）交易持续活跃，药企研发资金趋于充裕，为抢占创新药（886015）研发窗口、保障项目进度，药企对外部研发服务的付费意愿提升，CRO企业在手订单呈“量价齐升”态势。

证券时报

政策刚性约束叠加供需深度调整 黑色系产业链格局加速重塑

从煤焦钢行业上市公司财报可以窥见，今年上半年，黑色系上市公司呈现出上游盈利修复、中游减亏回暖、下游分化运行的格局。

上半年，煤焦相关企业业绩逐步改善，特钢（884184）、普钢（884052）盈利能力呈现分化，过去行业“整体性周期（883436）震荡”的运行特征正逐步消散。

行业人士认为，随着年内一系列顶层产业政策落地，黑色系产业链格局正加速重塑。政策刚性约束，叠加供需深度调整，煤焦钢市场正摆脱过去高度依赖地产、基建拉动的传统周期（883436）模式，步入“供给框定上限、技术筑牢盈利、降碳推动转型”的全新发展阶段。

氩气价格4个月涨幅超258% 工业气体板块景气上行

近期，国内氩气市场走出一轮暴涨行情。自今年5月启动上行后，7—8月价格加速拉升，部分区域单日涨幅显著。百川盈孚数据显示，截至9月3日，氩气价格报2580元/吨，相比5月初的720元/吨，在4个月时间里涨幅超过258%。

8月26日，唐山中邦氩气报价单日上涨42.86%，一个月价格直接翻倍。公开信息显示，8月末，山东、浙江等地区氩气主流成交价集中在2600元/吨—2800元/吨，华东、华南工业集中区域货源紧张。

氩气为稀有气体，主要通过空气低温精馏法生产，在传统工业、新能源（850101）、半导体（881121）领域广泛使用。

其第一大用途为氩弧焊核心保护气，广泛用于钢结构、压力容器、船舶、工程机械（881268）、轨道交通车体、新能源汽车（885431）铝制部件焊接。氩气也是一种电子特气，在半导体（881121）加工领域有广泛应用，包括在晶体生长和退火工艺中充当保护气。

让分散资源“看得见、连得上、控得住” 新型电网数智化“变身记”

广东惠州惠东，海风掠过，吹拂着核电（885571）厂区。已投运的1号机组、刚刚投产的2号机组与塔吊林立的3号、4号机组，共同构成一幅能源（850101）工程接力推进的图景。

从稳定输出清洁电力的核电（885571）机组，到储能（885921）电站、智能配网、数字感知终端，再到可参与调节的电动汽车和数据中心，一张更清洁、更灵活、更智慧的新型电网正在加快铺展。近日，证券时报记者实探惠州太平岭核电（885571）项目，采访南网数字（301638）、南网科技（688248）两家上市公司及行业专家发现，新型电网建设正从规划走向落地，为数字能源（850101）、电力装备、储能（885921）等产业链打开新的成长空间。

商业航天迈入“用数”时代 卫星数据跨境枢纽加速成型

海南航天数据跨境加工贸易区近日揭牌成立，为卫星数据合规跨境流动和市场化应用搭建了新载体。随着遥感卫星数据出境安全评估完成、人工智能（885728）与在轨计算加快应用，卫星数据从采集、处理到交易、分发的链条正逐步贯通。商业航天（886078）产业的竞争重心，也由此前的造星、发射，进一步延伸至数据产品开发和场景服务，迈入“用数”时代。

值得注意的是，航宇微（300053）、超图软件（300036）等相关上市公司已经在遥感星座运营、地面处理及应用分发等环节加快布局，卫星数据商业化空间持续打开。

证券日报

优惠政策渐次退场 油电同权改革启幕

从购置税减免退坡，到电池消费（883434）税恢复征收，再到车船税免征取消，新能源汽车（885431）的税收优惠政策正在分阶段、有节奏地退出。当扶持政策的“助跑器”逐步撤去，已经实现高渗透率的新能源汽车（885431）能否真正独立奔跑？

长期来看，产业扶持政策有序退出，是新能源汽车（885431）产业走向成熟的重要标志，更利于行业实现良性长效发展。对车企而言，当政策红利褪去，行业粗放增长时代落幕，一场真正的市场化考验才刚刚开始。新能源（850101）车与传统燃油车在税收等待遇上的“同权”趋势愈发明显，油电同权阶段正拉开帷幕。

首单双主题商业不动产REIT上市

9月3日，创金合信北京国资公司封闭式商业不动产证券投资基金（以下简称“创金合信北京国资公司REIT”）在深圳证券交易所正式挂牌上市。值得一提的是，该项目既是全国首单“科技创新+城市更新”双主题商业不动产公募REIT，也是深圳证券交易所首单获批上市的商业不动产公募REIT项目。项目的成功上市，标志着北京市实体经济与REITs （不动产投资信托基金）市场深度融合、城市更新样板与科技创新载体组合的代表性项目落地见效。

接受《证券日报》记者采访的专家表示，此次双主题REIT的落地是国内商业不动产资产证券化的重要突破，既精准契合新质生产力培育、城市更新提质的国家战略，又贴合城市功能升级与产业优化的发展需求。项目通过资本市场赋能有效盘活国有存量资产、拓宽社会资本参与渠道，同时以市场化运营机制倒逼资产提质增效，为国内商业不动产REITs差异化、多元化发展，以及城市更新与科创产业融合落地开辟了全新路径。

多家股份行落实中小微企业及服务业贷款贴息政策

继工商银行（601398）、农业银行（601288）、中国银行（601988）、建设银行（601939）、交通银行（601328）和邮储银行（601658）六家国有大行率先落实中小微企业贷款和服务业经营主体贷款贴息政策后，近日，光大银行（601818）、民生银行（600016）、浦发银行（600000）、恒丰银行等多家全国性股份制商业银行（以下简称“股份行”）陆续发布公告，部署推进贷款贴息政策相关工作。随着贷款贴息新政经办队伍持续扩容，政策覆盖面进一步拓宽，更多实体市场主体有望精准享受到财政贴息红利。

存储器产业链上市公司密集回购传递信心

近日，兆易创新（603986）科技集团股份有限公司（以下简称“兆易创新（603986）”）、澜起科技（688008）股份有限公司（以下简称“澜起科技（688008）”）、普冉半导体（881121）（上海）股份有限公司（以下简称“普冉股份（688766）”）披露了最新回购进展。存储器产业链A股上市公司回购活跃。

南开大学金融学教授田利辉在接受《证券日报》记者采访时表示：“在存储器板块整体经历阶段性股价回调的背景下，上市公司真金白银回购，向投资者传递了管理层对公司长期发展的信心。”