中国证券报

黄酒迎“低度微醺”窗口期 古越龙山以“慢就是快”蓄力长期价值

近期，黄酒板块在二级市场表现活跃，市场关注度明显升温。政策层面，六部门印发《关于推动历史经典产业高质量发展的意见》，酿造被纳入历史经典产业扶持框架；产业层面，白酒类大经销商调整产品结构，逐渐布局黄酒，也让黄酒行业出现新的想象空间。古越龙山董秘张磊光在接受记者专访时表示，黄酒正迎来低度、微醺、健康化的消费窗口，公司自去年启动全面改革，核心是高端化与年轻化，不追求短期放量，而是先夯实基本面。

改革聚焦高端化与年轻化

张磊光表示，黄酒传统旺季一般集中在第四季度和第一季度，从中秋节开始逐步进入消费旺季。但今年行业出现的新变化更值得关注。“不少酒类大经销商正在调整自身产品结构，逐步布局黄酒业务，机构投资者对黄酒的关注度也在持续提升。”

央行运用多种工具灵活对冲 资金面料平稳跨月跨季

数据显示，央行公开市场本周（9月21日至24日）将有2720亿元7天期逆回购到期。专家表示，当前，央行流动性投放更趋灵活精细，投放力度充足，能够有效对冲主要扰动因素；预计资金面将平稳跨月跨季，市场利率料保持平稳。

流动性调控更加精细

近期央行公开市场操作，呈现出前置呵护以及按需投放的鲜明特点。专家表示，隔夜、7天期和14天期逆回购联合投放的模式，显著增加了资金收放的灵活度。

为了共同繁荣的梦想

“发展是实现人民幸福的关键。”

2021年9月21日，面对全球发展事业何去何从的时代之问，习近平主席在联合国舞台上郑重提出全球发展倡议。

5年来，在习近平主席引领推动下，全球发展倡议从中国主张扩大到国际共识，从合作理念落地为丰富实践。在中亚草原、在非洲大陆、在拉美雨林、在太平洋岛国……共同发展的种子生根发芽，茁壮成长。

产业利好消息不断 半导体ETF持续走强

上周(9月14日-9月18日)，半导体、科创等主题的ETF涨幅明显，多只相关产品周度涨幅超10%。同时，粮食板块震荡回调，多只粮食ETF跌超4%。在资金动向上，宽基板块成交活跃，中证A500、科创50、沪深300等多个宽基指数相关ETF成交额较大。

有业内人士指出，A股和港股权益资产对全球配置型资金的吸引力有望持续提升，相关市场主要股指的估值水平具备一定优势。可以关注以科创50指数为代表的A股科技核心资产，以及中证半导体材料设备主题指数、中证人工智能主题指数等细分领域代表指数的投资价值。

上海证券报

“超智算一号”卫星成功发射 天数天算工程化落地迈出关键一步

9月20日12时03分，我国在东风商业航天创新试验区使用中科宇航力箭一号遥十八运载火箭，成功将秦岭卫星01、02星以及浦江四号卫星、鹏城首发星、谛听01组A/B/C星、超智算一号卫星、云霄探路者卫星等9颗卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道。

超节点+光互联 华为亮出算力新蓝图

9月17日至19日，华为全联接大会2026在上海举行。华为面向全球ICT产业的这一年度旗舰盛会，自2016年首次举办以来，一直是观察华为技术路径、战略布局，以及资本市场捕捉行业动向的重要窗口。

8月全社会用电量 再破万亿千瓦时 用电负荷创历史新高

国家能源局9月20日发布的最新数据显示，8月全社会用电量再破万亿千瓦时，负荷创历史新高。这背后藏着中国经济结构性升级的“新密码”。

靴子落地！华远控股控股股东拟变更为金融街资本

上证报中国证券网讯(记者于祥明)华远控股的国有股权优化重组“靴子落地”。公司控股股东拟变更为金融街资本，实控人不变。

值得一提的是，4月7日至14日，华远控股连续6个交易日涨停，股价从起始收盘价1.99元一路飙升至3.21元，区间累计涨幅高达77.35%。但是，4月15日剧情急转直下。该股以涨停价3.53元开盘后直线跳水，最终以跌停收盘，上演“天地板”走势，当日换手率高达19.20%。

华远控股9月20日公告，公司控股股东华远集团拟将所持公司29.9%股份(约7.01亿股)通过非公开协议转让及无偿划转相结合的方式，转让至同一实控人控制下的金融街资本。其中，21.504%股份(5.05亿股)以2.22元/股协议转让，8.396%股份(1.97亿股)无偿划转。交易完成后，控股股东将由华远集团变更为金融街资本，实控人北京市西城区国资委无变更。

分析人士表示，华远控股此次将控股股东由华远集团变更为金融街资本，是西城区国资委主导下的同一实际控制人内部的股权优化重组，不涉及上市公司资产、业务结构的重大变化，实际控制人仍为西城区国资委。但这一调整对公司未来发展或有影响。

证券时报

融文兴企 东莞证券以高质量文化建设锻造专业品牌

站在“十五五”新征程上，东莞证券深入践行中国特色金融文化，紧扣“合规、诚信、专业、稳健”的证券行业文化理念，聚焦“主责主业”，以“专业深度+文化温度”双轮驱动赋能文化品牌建设，推动业务发展、文化软实力与品牌硬价值循环赋能，让文化可感知、可共鸣、可持续，成为公司高质量发展和服务实体经济的动力引擎。

坚持四个“深度融合”

筑牢文化建设的“四梁八柱”

融文兴企，文化是支撑发展的内在力量。公司深刻把握文化建设与公司治理、发展战略、发展方式、行为规范深度融合的原则，在“十五五”战略规划中将文化建设作为重要工作方向和工作内容，从战略高度认识其价值意义。

风险定价逻辑获系统性重估 国际评级机构上调中国券业评级

数据来源：标普官网刘艺文/制表图片来源：AI生成

近日，国际评级机构标普上调了中国证券业的评级。标普称，在经济充满韧性和证券业积极发展的状况下，将中国证券公司的锚定评级从“bb”上调至“bb+”。具体到单家券商，广发证券评级自“BBB/稳定/A-2”上调至“BBB+/稳定/A-2”；中信证券、国泰海通、银河证券等，评级展望则由稳定调整为正面。

南开大学金融研究院院长田利辉向证券时报记者表示，评级机构将评级上调一个子级，看似是微调，实则是对中国证券业风险定价逻辑的一次系统性重估。标普将中国证券业锚定评级由“bb”升至“bb+”，核心依据有三：经济韧性增强缓解外部冲击能力、监管框架持续完善、行业盈利与资本实力实质性改善。而评级上调的深层意义，在于融资成本的传导——中资券商在国际市场的发债利率有望下行，跨境业务拓展的制度性摩擦也将随之降低。这不仅是财务指标的改善，更是国际资本市场对中国金融治理有效性的一次“制度性定价”。

“扩投资”紧锣密鼓部署 业界聚焦中央财政扩张空间

8月下旬以来，国家发展改革委对于扩大投资的部署明显加快：最近两个月召开的民营企业座谈会，“扩大有效投资”“拓展投资空间”是主要议题；8月20日至今，已召开至少3场工作会议，专项推进“六张网”以及“十五五”规划纲要所提及重大工程项目落地实施。

作为扩大内需的重要方面，扩大有效投资再次成为经济学家为短期稳定增长开出的“药方”。在投资方向上(即以“六张网”为代表的现代化基础设施体系、“十五五”规划109项重大工程项目等)，各方已形成一定共识，优化政府债务结构、充分利用中央财政仍然具备的扩张空间，成为经济学家多次提及的落地举措。

扩大需求以实现经济再平衡

北京大学博雅讲席教授、新结构经济学研究院院长林毅夫认为，各国在发展过程中选择“投资多”还是“消费多”是全球分工的结果。

国产内存迎高端化突破 长鑫科技第五代技术平台量产

作为国产内存龙头，长鑫科技9月20日在世界制造业大会上宣布重大突破，第五代DRAM(动态随机存取存储器)技术平台(简称“G5平台”)实现量产，每片晶圆产出裸片数量较上一代提升至少50%，公司还同步展出了基于该平台打造的大容量LPDDR5X新品。

长鑫科技披露技术细节显示，G5平台工艺水平比肩行业顶尖量产工艺节点，是长鑫存储在高端存储技术路线上的里程碑式突破。

在关键工艺方面，G5平台实现了多项行业领先的技术突破。依托创新的四重曝光技术把内存阵列的有源区半间距微缩至11.95纳米，接近全球最顶尖的内存量产平台制程。在G5微缩工艺突破背景下，存储密度实现跨越式提升，即每片晶圆产出裸片(8Gb颗粒基准)数量较第四代平台提升至少50%，在产品能效、成本控制上均具备显著优势。

有业内分析指出，单片晶圆的可用芯片直接决定单位成本。如果晶圆产出裸片数同比增长50%，理论上会带动单位制造成本的可观下降，但还需要进一步关注良率等情况。

证券日报

中兴商业：“老”商场的“新”叙事

当新潮风尚与市井烟火在同一座商业体里交融，将会产生怎样的火花？

近日，《证券日报》记者走访沈阳市太原街中兴商业大厦看到，商场的方城负一层全新开业的百年老字号大东副食中兴店客流熙攘，八旗手工肠、四喜丸子、金家冷面等本土特色美食云集，扑面而来的是地道老沈阳的烟火气息。与此同时，在楼上，以“新款好运，老味放心”为主题的第37届中兴服装节正火热进行，多场先锋时装大秀轮番上演，精彩不断。

面对消费升级与行业变革浪潮，深耕零售百货近四十载的中兴—沈阳商业大厦（集团）股份有限公司（以下简称“中兴商业”），正持续推进品质化、体验化、场景化创新，在“新”与“老”的碰撞与融合中，不断拓宽商业消费新边界。

房地产开发既要“建好房”更要“管好房”

9月18日，国新办举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，住房城乡建设部房地产市场监管司司长张雪涛表示，将全力推动房地产三项基础性制度落地实施。这三项制度的核心都是以项目为对象，一体推进房地产开发、融资、销售制度的改革完善，促进房地产业的稳健经营和健康发展。

这释放出一个清晰信号：未来房地产开发将以项目公司制为抓手，构建发展新模式。企业既要“建好房”，更要“管好房”，推动行业实现以人定房、以房定地、以房定钱，促进“人房地钱”四要素的合理配置。

理解这一转变，需要先看清一个基本事实：房地产市场的底层逻辑已经发生根本改变。张雪涛在上述发布会上表示，二手房交易占比从2020年的27%提高到2025年的46%，今年前8个月已达52%，超过50%标志着房地产进入存量时代。

数字人民币跨境贸易服务进入新阶段

数字人民币跨境应用落地迎来新突破。《证券日报》记者日前从数字人民币运营管理中心获悉，数币达.励付(CBETS LIFT)服务在中国—东盟金融合作与发展论坛正式发布。此举标志着数字人民币在跨境贸易结算、投融资领域的体系化服务能力实现升级。

据介绍，CBETS LIFT是数字人民币新型跨境支付系统——数币达跨境结算综合服务平台(CBETS)面向贸易领域推出的专业服务品牌，聚焦跨境贸易结算和投融资。其中，LIFT英文全称为Looped International Financing for Trade，涵盖循环、国际、融资、贸易结算四个核心要素。

具体而言，CBETS LIFT以CBETS为金融服务底座，以各地的贸易数字化服务平台为纽带，联通电子提单平台，运用统一账本和智能合约技术，可打通贸易、航运、货运、投融资等各个环节，把分散的贸易信息、资金流向、业务单据等整合打通，实现信息流、资金流、单据流“三流合一”，为经贸往来提供高效、安全、包容、闭环的数字人民币贸易结算和投融资服务通道。

奖励“吹哨人” 激活资本市场监督力量

“吹哨人”奖励机制以制度形式明确激励规则、保障举报人权益，用正向激励撬动市场一线知情力量。这一机制的核心价值，在于完成了一次关键的监督转化：将零散的“内部知情优势”，转化为规模化、常态化的“公共监督力量”，让隐藏的问题从无人知晓变为无处遁形。

9月18日，中国证监会官网公示信息显示，中国证监会拟对17起证券违法案件线索的“吹哨人”予以奖励。相关案件涉及上市公司信息披露违法、内幕交易、会计师事务所审计失职、私募基金违规、非法证券活动等典型乱象。

这既是对“吹哨人”主动检举违法违规行为的正向激励与认可，也直观体现出我国证券期货违法线索举报奖励机制正持续释放效能。