中国证券报

　　环保与新能源 全产业链迎价值重估

　　3月12日，十四届全国人大四次会议表决通过《中华人民共和国生态环境法典》，这标志着我国生态环境治理迈入新阶段。机构普遍认为，环保与新能源产业链的市场价值重估将呈现“长期化、结构化”特征，相关细分赛道将迎来政策红利集中释放期，行业竞争格局与盈利逻辑将发生根本性重塑。

　　税收数据显示 今年前两月我国科技创新发展势头良好

　　国家税务总局数据显示，今年1-2月份，我国科技创新发展势头良好，呈现多方面亮点。

　　具体来看，创新产业（300832）快速发展。发票数据显示，1-2月份，我国高技术产业销售收入同比增长16.1%，延续较快增长态势。其中，高技术服务业销售收入同比增长17.2%，特别是科技中介服务、自然科研和试验发展同比分别增长25.6%和17.4%。高技术制造业销售收入同比增长14.5%，在低空经济、商业航天、消费电子等拉动下，航空航天器设备制造业、电子及通信设备制造业同比分别增长28.5%、18.4%。

　　科技资源要素流动活跃。发票数据显示，1-2月份，作为科技要素整合和价值转化重要阵地的我国科研技术服务业销售收入同比增长23.6%，延续快速增长势头。科技含量较高的知识产权(专利)密集型产业销售收入同比增长12.8%。

　　公募自购热情高涨 权益基金成布局重点

　　今年以来，公募机构自购热情持续高涨。数据显示，截至3月11日，已有42家公募机构完成81次自购，总金额达9.45亿元，较去年同期实现增长。从结构上看，权益基金成为机构布局的重点，公募基金自购金额达7.14亿元，占总金额的75.56%。与此同时，债券型基金自购明显降温，而FOF产品则逐渐受到青睐。

　　分析人士认为，在监管引导、市场估值处于低位及结构性机会显现的背景下，公募机构正通过自购积极布局长期增长主线，并与投资者利益深度绑定。

　　超额收益显著分化 私募量化指增策略面临考验

　　2026年以来，在A股股指整体偏强震荡的同时，个股结构性分化进一步加剧。来自第三方机构的最新监测数据显示，今年前两个月，私募行业量化指增策略超额收益呈现显著分化态势。在中证500、中证1000等主流指增策略上，超额收益获取难度明显增大，部分头部机构甚至出现阶段性负超额收益，这与2025年全年量化私募动辄20%至30%的超额收益水平形成鲜明对比。

　　多家受访量化私募机构表示，在市场风格快速切换、主题行情极致演绎的背景下，量化指增策略正经历一场“大考”。从策略迭代与募资端变化来看，量化行业已步入精细化博弈与差异化竞争的新阶段。

　　上海证券报

　　2026年货币政策新风向：更加积极有为 着力提升效能

　　今年政府工作报告提出，继续实施适度宽松的货币政策。从结构性货币政策工具“适当增加规模，完善实施方式”，到“规范信贷市场经营行为，降低融资中间费用”，政府工作报告对货币政策的部署有诸多新提法、新变化。近日，多位全国两会代表委员在接受上海证券报记者采访时表示，今年货币政策将更加有为、注重效能提升，为经济高质量发展注入金融动能。

　　“2026年的货币政策将更加有为。”全国政协委员、中国人民银行参事魏革军对记者表示，政府工作报告对货币政策的部署，体现出政策的连续性和一致性，以及对于强化宏观经济治理的要求。

　　从“适时降准降息”到“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”，今年政府工作报告对降准降息的新表述，凸显货币政策新风向。

　　年报季分红开启 46家公司拟派现近600亿元

　　随着2025年年报陆续披露，A股市场迎来新一轮分红潮。

　　数据显示，截至3月12日午间，已有46家上市公司披露现金分红预案，合计拟派发现金红利593.47亿元，约为上年同期的3.5倍。其中，25家公司分红金额超过1亿元，宁德时代（300750）、工业富联（601138）分别以超百亿元的派现规模暂列前两位，同花顺（300033）、中兴通讯、山金国际（000975）等派现金额均超10亿元。

　　上市公司“真金白银”回报股东的背后，是企业经营持续向好、盈利能力显著增强，尤其是多家公司2025年营收或净利润创历史新高，为高比例、高额分红提供了坚实基础。

　　海南自贸港正式落地向境外投资者销售公募基金业务

　　近日，汇百川基金、鹏安基金相继宣布，旗下基金向符合《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》（下称《实施细则》）要求的境外投资者销售。这标志着海南自贸港正式落地可向境外投资者销售的公募基金产品。在业内人士看来，这为境外资金配置中国资产开辟了新路径，公募基金行业的国际化水平在持续提升。

　　3月12日，鹏安基金公告称，根据《实施细则》及相关法律法规的规定，鹏安安泰利率债债券基金自3月12日起，同时向符合《实施细则》的境外投资者销售。为更好地满足基金运作需求，向投资者说明相关情况，公司根据《实施细则》相关要求，对基金的招募说明书进行修订。

　　在此之前，汇百川基金也发布了类似的公告。汇百川基金表示，汇百川远航混合基金自3月3日起，同时向符合《实施细则》的境外投资者销售。根据《实施细则》相关要求，对基金的招募说明书进行修订。

　　解决“内卷式”竞争、发展海洋经济、治理“家门口”的污染…… 第三场“部长通道”释放多重政策信号

　　十四届全国人大四次会议第三场“部长通道”3月12日举行，司法部、自然资源部、生态环境部主要负责人介绍下一步政策部署，释放积极信号。

　　司法部部长贺荣表示，“十四五”期间，政府立法质量和效率不断提高。今年政府立法工作将重点突出优化营商环境，制定全国统一大市场建设条例，着力解决大家关心的地方保护、不当设置准入条件，还有“内卷式”竞争等问题。

　　促进科技创新也是今年立法工作的突出重点。贺荣表示，“人工智能”是今年两会的高频词。今年将加快研究人工智能、低空经济等领域立法，修订道路交通安全法、制定空域管理条例等。

　　证券时报

　　AI需求大增叠加涨价潮 十大晶圆代工产值去年增超26%

　　在人工智能需求大增以及涨价潮的推动下，全球晶圆厂产值水涨船高。根据集邦咨询最新晶圆代工产业统计，2025年第四季度全球前十大晶圆代工厂合计产值季增2.6%，达到约463亿美元；2025年全年前十大晶圆代工业者合计产值为1695亿美元左右，年增26.3%，创下新高。此外，存储器产值规模已经达到晶圆代工的2倍以上。

　　港股公司纷纷出手 年内回购额已超200亿港元

　　近期港股市场调整之际，一些港股上市公司在回购行为方面却呈现“越跌越买”的特征。

　　尽管年内港股市场跌宕起伏，波动不小，但港股市场上市公司仍保持了较高的股份回购热情。数据显示，2026年以来，港股市场回购金额合计已超过200亿港元，涉及逾130家上市公司。

　　从单家港股上市公司的回购金额来看，依然呈现行业龙头公司领衔的局面，其中腾讯控股、小米集团、中通快递、吉利汽车、舜宇光学科技年内回购金额均已超过10亿港元。其中，腾讯控股回购金额遥遥领先，年内累计回购金额超过60亿港元；小米集团年内累计回购金额超过40亿港元。

　　从回购股份数量来看，包括小米集团、吉利汽车、首程控股、医渡科技、捷利交易宝、九毛九在内的逾20家公司年内回购均超过1000万股。

　　高油价溢出效应持续显现 产业链各环节承受严酷“烤”验

　　中东局势骤然升级，给全球能源市场造成了罕见的剧烈震荡，也让产业链各环节承受严酷“烤”验。

　　3月以来，国际油价自每桶70美元附近开始飙涨，最高一度逼近每桶120美元，随后又急速回落至每桶80美元附近，走出了史诗级巨震的行情。3月12日，布伦特原油盘中再度升破每桶100美元，国内能源化工期货市场早盘有12个品种报出涨停，文华商品指数更是创下了近两年新高。

　　位于中东的霍尔木兹海峡，被喻为全球能源大动脉，一旦被切断，全球能源、化工、农业乃至宏观金融资产的定价逻辑都将被重新改写。围绕这一轮油价巨震，证券时报记者近日采访了多位期货分析师和贸易商、产业企业的相关人士，试图还原地缘冲突冲击下的大宗商品市场传导路径。

　　AWE会场“含科量”高 AI重构未来科技生活新范式

　　3月12日，2026年中国家电及消费电子博览会（AWE2026）在上海正式启幕。本届展会以“AI科技慧享未来”为核心主题，“含科量”非常高，总展示面积达17万平方米，汇聚1200余家国内外顶尖企业，预计接待20万观展人员。

　　AWE2026各大展商呈现出显著AI化特征，如家电“机器人化”、家电搭载AI技术、出行工具智能化等。从具身智能机器人走入家庭、低空出行重构移动生态，到国产核心技术突破引领产业升级，AI算法与感知系统正在深度赋能家电、消费电子、汽车等全领域，这场行业展会不仅成为观察中国科技产业新质生产力的重要窗口，更以硬核技术勾勒出人机共生、万物互联的未来社会清晰图景。

　　证券日报

　　周期底部 产业质变 战略重估 有色金属价值跃迁拉开序幕

　　今年以来，有色金属板块延续2025年的高增长态势，在资本市场上演“大行情”。当铜价冲破10万元/吨、钨价持续高位运行、金银价格创出历史新高之际，一个更深层的产业叙事逻辑正浮出水面：有色金属产业正从追随宏观经济波动的周期性商品，蜕变为承载能源转型、国家安全使命的战略性稀缺资产。

　　今年政府工作报告提出，打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业。这些产业是铜、铝、锂、镍、稀土等有色金属的核心应用场景，将直接拉动对高端、高性能有色金属材料的需求，为有色金属行业带来结构性增长机遇。

　　从“工业筋骨”到“战略命脉”，一场关于定价权、资源观与发展范式的深刻变局，已然拉开帷幕。

　　公募新品频现提前结募 增量资金密集“候场”

　　近期，公募基金获投资者积极认购，提前结束募集的现象频频出现。

　　3月12日，鹏华基金发布公告称，旗下鹏华中证工程机械主题交易型开放式指数证券投资基金于2026年3月2日开始募集，募集截止日由原定的2026年3月13日提前至2026年3月11日。

　　就在此前一个交易日，中加均衡回报混合、中欧盈欣稳健6个月持有期混合FOF也相继提前结束募集，原定募集截止日分别为2026年4月24日、4月8日，均提前至2026年3月11日。

　　可以说，这种“提前结募”现象是今年以来公募基金发行市场持续升温的一个缩影。资讯数据显示，截至3月12日，今年以来已有89只基金发布提前结束募集公告，其中，提前结募的权益基金数量达59只，占比为66.29%，同比提升了11.41个百分点，清晰地展现出资金对权益资产的偏好正逐步回归。

　　去年券商主承销科创债首破万亿元 同比增长66.52%

　　3月11日晚间，中国证券业协会发布2025年度证券公司债券（含企业债券）承销业务专项统计。数据显示，2025年科创债、民营企业债券等多类型债券承销金额实现显著增长，其中，科创债承销金额突破1万亿元，同比增长66.52%。

　　本次专项统计的范围包括券商在上交所、深交所和北交所承销绿色债券（含资产证券化产品）、低碳转型债券、科创债、乡村振兴债券（含资产证券化产品）、“一带一路”债券、民营企业债券（含资产证券化产品）和地方政府债券的有关情况。

　　作为资本市场中重要的中介机构，券商通过债券承销服务实体经济、满足企业多元化融资需求。2025年，券商在科创债承销方面的“成绩单”尤为亮眼。具体来看，83家券商作为主承销商（下同）承销了998只科创债，承销金额合计达1.02万亿元，有效引导更多金融资源流入科创领域。

　　锂电产业链“出海”步伐加快

　　锂电产业链“出海”提速。3月12日，锂电负极材料企业上海璞泰来（603659）新能源科技集团股份有限公司（以下简称“璞泰来”）发布公告称，公司计划投资2.97亿美元（折合人民币约20.51亿元）投资建设马来西亚负极材料生产基地，达产后将形成年产5万吨锂离子电池负极材料的生产规模。

　　不仅是璞泰来，今年以来，多家锂电公司更新“出海”进展，整体呈现多点开花格局。